研报笔记：

1.多摄快速渗透，摄像头模组市场景气:统计了 2019 年以及 2020 年前 4 个月各大主流手机厂商发布的机型中后置摄像头的数量，2019 年各大主流手机厂商发布的机型中，三摄机型占比 53.1%，四摄机型占比 25.1%。截止 2020 年 4 月，各大主流手机厂商 2020 年发布的机型中，三摄机型占 27.1%，四摄机型占比 61%，多摄尤其是三摄四摄渗透率，极速提升。

2.镜头规格升级，模组价值水涨船高:在摄像头模组中，模组组装的价值占约 20%，仅次于传感器芯片。随着镜头的不断升级，模组组装价值也不断提高。

3.集中度提升，龙头厂商受益:2019 年手机镜头模组出货量前三名是欧菲光、舜宇光学、丘钛科技。未来市场还会向头部厂商集中。主要原因在于：1、随着摄像头升级，对模组技术要求也更高。头部厂商凭借更高的生产工艺水平，可以获得更多的订单。2、大厂商利用规模优势可以降低边际生产成本，盈利能力更强。