你有多逆人性，就能有多高的收益

基金投资如果长期获得超额收益？其实真的很简单：就是通过指数基金坚持购买历史估值便宜的指数，然后等他高估了卖掉，往复循环......

说实话，逆人性久了，你的想法真的会和大多人不一样，你会希望那些优质的低估值板块涨得不要这么那么快，你也会放弃总是满仓干的习惯，会更有“节奏感”，对我来说基金定投配合低吸的方式，再配合低估值的指数，这三条叠加起来， 就好比左手给你一个美国队长的盾牌，右手给你一把雷神战斧，然后还要给你配置一副钢铁侠的盔甲。

总之就一句话：想打败你真的太难了！

投资就是人生

只要我们要投资的指数对应的行业或者板块未来还是正向发展的，那么指数不管怎么震荡，长期一定是螺旋向上的，如果短期波动越大、恐慌的低位越低，然后我们忍受的低位震荡和亏损的时间越长，那么是不是我们未来赚取的超额回报越多呢！

道理如此简单，可是能做到的人就是很少，就好比你明知道早睡早起对身体好、对容颜好，就是忍不住熬最贵的夜贴最贵的面膜，一边想着如何能更加健康更加美丽......

所以投资和人生真的是一样的？把投资当成我们要过的另一种人生。我们想要有好的人生、更高的成就，需要抵得住各种短期诱惑；投资要有长期好的回报也要抵住那些高估值板块短期疯狂上涨对我们的诱惑；人生要承受各种压力、痛苦、自我怀疑，然后为目标坚持下去才更能成功，投资不也是一样吗，你要经历各种恐慌下跌、反复震荡、内心折磨，然后不盲从坚定自己，长期坚持下去才有可能获得超额回报！

一道数学题让你看到高估值的可怕

分享一道数学题，如果你真的彻底明白，你会非常痛恨追涨杀跌，而且真的会获得一把长期稳定盈利、财富滚雪球的钥匙！

首先你要知道指数基金最好用的估值指标就是市盈率。

市盈率=价格/利润，大白话就是按当前价买入，以现在的利润算，多少年能回本，比如市盈率=10，就是10年能回本，显然市盈率越小估值越实惠，市盈率1000，那这投资就是千年等一回......

其次，长期来看一个公司的价格的增长和利润的增长应该是匹配的，比如公司每年利润都以20%的速度增长，那么它的合理价格应该也对应平均每年20%左右增长。

这两个大前提如果认同，我们来看题：

答案是增长140%

按理说利润增长20%，股价增长20%比较合理，长期同步，但是股价增长了140%，未来利润的增长，就需要消化掉多涨的120%的股价！这就是白酒、新能源即使高增长，但是如果估值太贵，配置风险也很大的原因！它要用未来的高增长和用时间慢慢去消化这么多的“赘肉”。

让你的基金收益戴维斯双击

如果最开始说的估值市盈率20是一个历史低位，然后市盈率40是他历史的一个合理估值，利润还是每年增长20%，它如果要回到合理估值，股价不是上涨20%而是要上涨140%。

这就是传说中的戴维斯双击：估值的增长叠加利润的增长，导致股价是利润增长的几倍甚至可以几十倍。

但是你有没有想过，如果估值下跌、利润下滑，股价能跌多少？

比如一个高增长行业，利润突然下滑，从每年增长20%突然增长乏力，利润第二年变为下滑10%，然后过去市场认为它很好、给它40倍市盈率，现在市场又开始悲观，只给它20倍市盈率，这样的话，价格不是跌10%，而是跌55%，股价下跌幅度是利润下跌幅度的5.5倍！

这就是传说中的戴维斯双杀：杀估值叠加利润下滑，也会导致股价暴跌。

为什么有的股票利润只下滑了10%或者利润增长不及预期，感觉和预期也没差多少，股价却能暴跌那么多，就是戴维斯双杀，估值也跟着降！

所以长期来看：

一个好的行业或者好的指数，在低估时买入，可以戴夫斯双击，利润增长叠加估值回归，获得超额回报。

但是一个狂热的板块，在高估的位置，突然有一天增速不及我们贪婪的预期，就会戴维斯双杀，又杀利润跌幅又杀估值，导致大幅亏损。

最后其实就是回归到巴菲特那句经典的话：在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。