新一轮存款降息来了？业内人士：仅为少数地方性银行

作者： 王方然

近期关于“部分银行降低存款利率”的消息备受市场关注。

第一财经记者调研多家银行发现，8月确有少部分银行调降2年期、3年期定期存款利率，下调幅度在5~25BP之间，不过主流银行存款利率并未出现明显调降。

新一轮存款利率下调潮是否已启动？有业内人士分析，目前仍较难判断。近期调降利率的多为中小银行，还需后续进一步观察大行的存款利率变动“风向”。但从种种迹象来看，存款利率确有下行空间。

部分银行存款利率再现微降

目前已有部分银行定期存款利率出现新一轮微降。

据广州银行广东某支行工作人员介绍，8月1日起，该行6个月、2年、3年期个人整存整取定期存款利率分别为2.00%、2.60%、3.10%，较7月分别下调5BP、10BP、5BP。上述调整主要针对普通存款，并不包含大额存款、拼团存款。

澄海农商行也在月初官宣存款降息，公告显示，8月1日起下调1年期、2年期、3年期整存整取定期存款利率，分别下调11BP、10BP、25BP。

此外，包括汕头海湾农商银行、博湖农商银行等少数地方性银行也已开启存款降息模式，记者在调研中发现，这些银行多集中调降2年期、3年期定期存款利率。

虽然业内对于存款降息已有预期，但目前市场主流银行都还未下调存款利率。广东多家国有大行的定期存款利率仍“按兵不动”。以建设银行为例，目前该行整存整取定期存款2年期、3年期利率分别为2.3%、2.85%，仍与上月持平。

一名国有大行客户经理称，预计本月底会进一步调降，存款需要“抓紧时间”。另一名股份行华南区域客户经理称，暂时没有收到风声，但一般建议客户如果有存款需求要尽早“上车”，后续存款利率调降可能性较大。

也有业内人士对记者表示，目前还不能判定银行新一轮存款降息启动。近期存款利率下调以地方性银行为主，不排除是此前降息潮的“补降”。但从近期多重因素来看，新一轮存款利率下调已初步显露征兆。

第四轮存款利率下调将至

事实上，近期市场对于新一轮存款利率下调已有预期。

2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立存款利率市场化调整机制，不再以基准利率作为参考控制上限，而是参考10年期国债收益率为代表的债券市场利率和一年期LPR（贷款市场报价利率）为代表的贷款利率调整存款利率水平。此后根据该调整机制，银行已经历三轮存款利率调降。

其中，第二轮存款利率下调发生在2022年9月~2023年5月。2022年5~8月，1年期和5年期以上LPR分别累计调降5BP、30BP。随着LPR的下调，2022年9月中旬，部分国有银行以及股份制商业银行将活期存款利率下调5BP，3年定期存款利率下调15BP，3年期以上定期存款利率下调10BP。2023年4~5月，由于市场利率定价自律机制中新增一项“存款利率市场化定价情况（扣分项），部分中小银行、股份行密集进行“补降”。

第三轮存款利率下调发生在2023年6月。截至5月末，10年期国债收益率累计下行14BP至6月1日的2.68%，为逾7个月新低。随后，6月初，6家国有大行集体调整存款利率，从挂牌利率看，活期存款利率下调5BP，定期存款2年期下调10BP，3年和5年期挂牌利率下调15BP。

而从近期债券市场利率、贷款利率来看，第四轮存款利率下调确具备一定基础。

从贷款利率来看，8月15日，央行“意外”降息，调降7天期逆回购操作利率至1.8%，较上月下降10BP；MLF（中期借贷便利）操作利率为2.5%，较上月下降15BP。此外，6月、8月LPR报价均有调整，LPR在连续9个月持平后，于6月下调10BP；8月，1年期LPR再降10BP。10年期国债收益率自6月起亦不断下行，为银行存款利率下行打开空间。

有业内人士对记者分析，从历史来看，每一轮存款利率市场化机制下的存款利率调整，都是大行先行，股份行随后，中小银行再跟进，从而形成一个完整的周期。如果此次也遵循这一脉络，则国有大行此后有一定可能进一步调低存款利率。

净息差承压，存款降息或加速落地

银行下调存款利率，不仅具备基础，也是现实需要。事实上，净息差的高低已成为影响商业银行盈利能力的核心因素之一，也成为后续存款利率变化的关键考量因素。

近年来，银行净息差持续下降。2023年二季度商业银行净息差为1.74%，与一季度基本持平，但已连续两个季度低于基准线，即《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》中银行净息差评分标准的满分水平（1.80%）。

其中，国有大行和股份行的净息差仍在下滑，分别从一季度的1.69%、1.83%再降2BP至1.67%、1.81%，较去年同期的1.94%、2.01%则分别大降27BP和20BP。从近期公布半年报的国有大行来看，建设银行上半年净利息收益率（即净息差）降至1.79%，跌破1.8%；交通银行上半年净利息收益率仅为1.31%，同比下降22BP。

银行的净息差保卫战已到了关键节点。央行近期在2023年二季度货币政策执行报告中也以专栏的形式明确提出，商业银行“需保持合理利润和净息差水平”。

“净息差不只是银行经营指标。”兴业研究金融监管高级分析师陈昊表示，维持银行净息差水平、确保银行净利润水平，对于银行增强内源性和外源性资本补充能力均具有重要意义，而只有确保较强的资本补充能力，才能保证银行可持续的信贷投放能力和稳健运营。

陈昊认为，为了维持银行的净息差稳定乃至回升，需要从资产端和负债端两个角度分别着手，考虑到降低实体经济融资成本的总要求，未来银行业稳息差的主要着力点或在负债端。

从负债端来看，存款降息将在一定程度上改善银行息差空间。中泰证券研究所所长、银行业首席分析师戴志锋在研报中分析，存款利率下行10BP对2023年第四季度、2024年上市银行息差的支撑按季度分别为0.6BP、0.2BP、0.2BP、0.2BP、0.2BP，合计将带来1.4BP的息差改善空间。

他认为存款降息或加速落地。一方面，在板块“政策底”的要求下，维持银行的息差与合理利润水平必然要求在负债端进一步为银行松绑。另一方面，存款降息同样也是存款自律定价机制的必然要求，该机制要求成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。