人民币汇率破7，你的钱往哪儿投？

截至发稿时，1美元兑换7.0413元人民币。汇率波动原本是市场寻常事，却因认知习惯，给投资理财者带来困惑。一时间，钱往哪儿投、风险如何控制、理财机构谁更靠谱成为理财圈热议话题。声音很多，一起来听。

NO1.没有什么理财产品能一劳永逸

“最近美元兑人民币汇率破7，引发股票市场的大幅波动，可见这确实影响到了民众的信心。更重要的是，人们开始踌躇未来的理财之路。”在接受本报记者采访时，中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖这样说。

在他看来，中国人想理财、爱理财，这一特点至少说明了两方面的事实：一是中国人有钱了，统计数据确实表明，即使中国人的储蓄率这些年一直在下降，从2008年的51.8%降至2017年的47%，也远远高于26.5%的世界平均储蓄率，而美国居民的储蓄率不及8%；二则说明中国的投资渠道少，严格来说，应该是安全投资或者获得高收益的投资渠道少。

事实上，中国民众已经创造了极为庞大的理财市场。据初步统计：

我国私募基金管理机构资产管理规模已达13.31万亿元；资管产品规模更大，2016年已达到115万亿元，截止到2018年9月份，即使比2017年末减少2万亿元，仍然达到了123万亿元的规模。这么大的规模以及层出不穷的金融产品，很多人会说，中国百姓的理财通道并不算少。而大家更追求的，其实是相对安全且收益情况相对“说得过去”的理财渠道。

“但没有什么金融产品能一劳永逸、百分百安全的。理财理的就是未来，比如买一个公司股票，其实是买它未来的发展预期。如果你持有人民币，实际上是持有的中国经济发展的未来。长期看，人民币‘破7’并非大事，环顾世界，中国经济大于6%的增长速度，无疑可以傲视他国。当然，理财同样要看中短期，目前全球金融市场运行情况并不明朗，确实对人民币理财造成了压力，根本原因就在于人民币汇率容易受到美联储货币政策的影响，美元资产的优势在于对冲，也就是说，你知道某项投资的收益率会下跌，但是可以通过购买另一资产来对冲，那么投资者一定程度上会放心持有美元资产。”卞永祖这样表示。

据此，他认为，投资要看大势，大方向不能出错：“中央结算公司最新公布的7月债券托管数据显示，境外机构连续8个月增持中国债券，累计持有中国债券突破2万亿元大关。MSCI（摩根士丹利）也不为股市波动所影响，坚决按期上调中国股市的权重，我想对这些境外机构而言，中国经济前景就是最重要的信心来源，持有人民币资产仍然是未来最优的选择。”

此外，卞永祖还提到，投资是件很专业的事，普通人难以准确充分掌握信息，而金融与信息天然合一，密不可分，没有信息，就很难掌握赚钱机会。而究竟是买股票、债券还是银行理财，这样的判断需要专业分析和敏锐观察。“对于大多数人来说，找一个靠谱的专业机构帮忙理财，显然比自己更加靠谱。当然，也有人希望自己能掌握理财主动权，并且也希望看到理财产品的确定性。目前看来，也许黄金等贵金属是不错选择，因为美联储货币宽松几乎是共识，而其货币政策变化带来的大概率事件，就是黄金价格的继续上涨。”卞永祖在接受采访的最后，提到了黄金。

NO2.黄金、全球股市与避险情绪

信心好比黄金，而此刻，黄金或许也等同于信心。

同样提到黄金的，是全国政协委员、国泰君安国际董事会主席阎峰。

“7月底，美联储议息会议召开后如期降息25bps（基点），但由于美联储主席鲍威尔表示降息仅属中期调节，预防性降息的降息次数和幅度可能不及预期,美汇小幅下跌后反弹，金价回调符合预期。但鲍威尔后来又澄清‘降息不一定是一次性事件’，加上特朗普突加关税导致贸易战再度升级，使得金价开始快速拉升。”这是阎峰对黄金投资当前情势的基本判断。

而为了更好地预测金价未来走势，阎峰和他的团队分析了黄金上涨的主要驱动力：第一是对冲通胀的保值需求；第二是地缘政治及宏观经济方面风险升温下的避险需求；第三是强势美元转弱带动以美元计价的商品，在选取变量时主要考虑了实际利率、风险水平以及美元汇率。

“我们认为，若下半年美国十年期国债收益率在2.1%-2.15%，美元兑日元汇率保持在107上下，黄金价格中枢可能在1440美元左右；乐观情形下，美元兑日元下跌至100，同时美国十年期国债收益率跌至1.9，则金价有机会上试1540美元；反之，金价可能下探1340。总的来说，我们长期对金价的看法依旧比较乐观，但目前黄金是否能进入上涨通道仍需继续关注：第一，我们预计美联储将再次降息，但9月议息会议后美国降息幅度和次数能否超预期还难以确定；第二，10月前英国能否达成协议避免硬脱欧；第三，中美贸易纠纷如何发展，双方是否会做出退让。”这是阎峰对黄金价格走势判断的方法论。

除了黄金，阎峰还谈到了对全球股市的投资思考：“从估值匹配上看，美股、东南亚和澳洲股市估值与盈利增速匹配较差，有被高估的可能；相反，法国和南非股市估值和盈利增速匹配较好。香港股市、韩国股市、上证A股和德国股市有被低估的可能。”

多数时候，黄金被视为避险工具。但对于一些对美元有硬需求的人士而言，短期汇率变化虽然增加其兑换成本，但在商务部研究院国际市场研究所副所长白明看来，这样的汇率波动原本就应该被刚需者提前考虑。

“一些家长希望孩子能够在国外学习到更为多元化的知识，那么对于孩子已经出国的家庭而言，不应过于关注短期学费生活费成本上升的情况，应着重看孩子是否在国外获得了真才实学，与知识相比，这些成本不算什么；对于理财者而言，与外汇挂钩的理财产品近期适宜观望；对于受中美贸易摩擦影响加大的企业而言，从避险角度考虑，近期一些投资不妨看准再动。”在接受本报记者采访时，白明这样说。

NO3.银行系理财子公司打算怎么干？

银行理财要服务的是哪类人群？

这问题不忙回答，先看看p2p网贷行业的备案历程。截至目前，北上广深等一线城市的网贷备案前景不明，一些业内人士据此认为网贷行业价值存疑，但另一些人士则提出，一线城市居民的理财需求或与网贷资产端存在某种错配，而网贷真正要服务的长尾客户，在一线城市之外。此时，众多银行成立理财子公司，有人将其称之为“百姓理财正规军”，也有人称其为大众财富管理的有利组成部分。

要理财就必须投资，那么一起来看，银行系理财子公司“首发”产品聚焦了啥？

据公开信息可知：中国工商银行理财子公司“工银理财”聚焦科创板权益类投资；中国建设银行理财子公司建信理财聚焦粤港澳大湾区，推出科技创新封闭式净值型理财产品。

理财子公司对于银行而言，又意味着什么？

8月8日，农业银行全资设立的理财子公司——农银理财也在北京举办了新产品发布会，推出“4+2”系列产品体系，其中既包括“现金管理+固收+混合+权益”四大常规系列产品，也包括惠农产品和绿色金融（ESG）产品这样的特色“成员”。全国政协委员、中国农业银行董事长周慕冰对此表示，理财业务将迎来新旧模式转换的历史交汇点、生态格局的全面重塑期。未来农银理财要当好实体经济的“助推器”、合规发展的“排头兵”、广大客户的“理财师”和集团发展的“增长极”，周慕冰甚至强调，农银理财要充分发挥理财业务对母行经营发展的战略支撑作用。可见其重要性。

另一些业界人士则认为，银行系理财子公司对百姓财富管理的主要意义是稳字当头，配置资源时也要考虑投资与收益的期限匹配关系。

业界常说的两句话是：

鸡蛋不要放在一个篮子；风物长宜放眼量。恰逢此时间窗口，期待理财“金句”真能变成黄金。

记者：崔吕萍

编辑：莫愁

审核：周佳佳