全面注册制迎新品种科创50ETF期权将上市

证券时报记者 沈宁

5月12日，中国证监会发布公告，宣布启动科创50ETF期权上市工作。上交所也公告称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

作为挂钩科创板的首个基础性场内金融风险管理工具，科创50ETF期权将为科创板市场长期稳定发展赋能增效。同时，科创50ETF期权将是全面注册制背景下首次推出的股票期权新品种，标志着我国股票期权市场步入注册制新时代，进入“快车道”发展阶段。

科创50ETF期权来了

中国证监会表示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

据介绍，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

中国证监会指出，科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

将成沪市第四只ETF期权

上交所同步公告称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。科创50ETF期权将是上交所上市的第四只ETF期权。

上交所表示，自2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。目前，科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

据了解，自2015年开展股票期权试点以来，上交所先后推出上证50ETF期权、沪深300ETF期权和中证500ETF期权。8年来，上交所股票期权市场发展稳健，市场定价合理，规模稳步增长，经济功能逐步发挥，为投资者提供了多样化的风险管理工具。

上交所还强调，高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障期权市场平稳运行。科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20%，相关措施在创业板ETF期权已有实践。

具有多方面积极意义

此次即将推出的科创50ETF期权，具有多项积极意义：一方面，它将为我国科创板市场长期稳定发展赋能增效，也标志着科创板市场即将迈入更为成熟的发展阶段；另一方面，科创50ETF期权将是全面注册制背景下首次推出的股票期权新品种，标志着我国股票期权市场步入注册制新时代。

有关专家指出，在助力科创板市场长期持续健康发展方面，上交所推出科创50ETF期权将提高科创板市场质量，有利于提高市场流动性和定价效率、平抑市场波动，提供科创板风险管理工具便于投资者更高效地管理现货风险，有助于吸引长期资金流入。此外，还将优化科创板做市商效率，更好发挥科创板做市商功能。

引人关注的是，上交所推出的科创50ETF期权，是全面注册制背景下首次推出的股票期权新品种。此次推出科创板股票期权新品种，预示着我国股票期权产品体系从原来的单一纵向发展阶段，开始探索多样化横向发展阶段。

2022年颁布的《期货和衍生品法》规定，标准化期权品种上市实施注册管理。期权品种注册制的实施，一方面将有利于营造稳定的市场预期，大幅提升市场各方参与者的信心；另一方面，将有利于加快期权标的对现货市场的覆盖度，提升期权经济功能发挥效果，促进股票期权市场持续健康发展，为投资者提供更加多样化的风险管理工具。未来，随着市场建设不断完善，股票期权市场将不断走向高质量发展的道路。