积累数万家客户资源！天地在线首发上市成功 营收利润稳步攀升

经过十几年打磨与发展，天地在线逐渐形成了独特的竞争优势。伴随互联网和5G技术蓬勃发展，以及广大投资者的支持，该公司在提供互联网营销服务方面的优势将会得到进一步凸显，未来发展空间广大

《投资时报》研究员 孙依然

在全球广告市场中，互联网广告增长相对较快的现状，催生了一批提供互联网综合营销服务的公司。近年来，这部分公司的上市进程也逐步加快。

日前，专注于互联网营销服务的北京全时天地在线网络信息股份有限公司（下称天地在线，002995.SZ）首发上市申请获得通过。此次IPO，天地在线股票发行价格为33.84元/股，发行数量为1617万股，所募集资金将用于一体化营销服务网络项目、研发中心项目、房产购置项目和补充营运资金。

自2005年成立以来，天地在线一直专注于为企业客户提供互联网综合营销服务及企业级SaaS（Software-as-a-Service）营销服务，目前其已发展成国内互联网营销服务领域具有品牌影响力的领先企业，累计服务企业客户数量超过10万家。

《投资时报》研究员注意到，天地在线的服务不仅得到客户、互联网媒体及产品供应商的广泛认可，且其利润情况也较为可观。

分析人士认为，经过十几年打磨与发展，天地在线逐渐形成了独特的竞争优势。伴随互联网和5G技术蓬勃发展，以及广大投资者的支持，天地在线在提供互联网营销服务方面的优势将会得到进一步凸显，未来发展空间广大。

“轻资产”质量较高

查阅招股书，《投资时报》研究员注意到，近年来天地在线营收及利润增长情况均较好。

2017年—2019年（下称报告期），天地在线营业收入分别为15.29亿元、23.45亿元和23.93亿元，净利润分别为6306.21万元、8587.27万元和9904.65万元，均呈稳步上升态势。其主营业务为互联网综合营销服务，报告期内，来自该部分的营业收入分别为14.24亿元、22.82亿元和23.43亿元，占总营业收入的比重均在九成以上。

此外报告期内，该公司经营活动产生的现金流净额也呈指数级递增，分别为126.80万元、1329.99万元、11451.69万元，2018年及2019年增幅分别为9.5倍及7.6倍，增长速度相当显著。

《投资时报》研究员注意到，由于天地在线“轻资产”的特点，其偿债能力和资产周转能力较同行业公司相比，处于较高水平。

报告期内，天地在线合并资产负债率分别为60.92%、52.47%以及45.71%，呈显著降低态势。同时，其流动比率和速动比率相同，分别为1.34倍、1.72倍和2.01倍，而同行业可比公司流动比率的均值分别为1.30倍、1.27倍和1.36倍，速动比率的均值分别为1.16倍、1.17倍和1.22倍。

受货币资金、应收账款、预收款项、应付账款预付账款等经营性资产或负债的变动影响，该公司流动比率和速动比率稳定增长，偿债能力与同行业公司相比较高。

同时，天地在线资产周转率及应收账款周转率也处于较高水平。报告期内，其总资产周转率分别为4.45次、4.24次和3.16次，应收账款周转率分别为55.6次、46.22次、49.23次。

《投资时报》研究员发现，该公司通过“线上与线下相结合”“直销与渠道相结合”以及“预收结算方式为主”的销售模式对主要产品与服务进行推广。其中，直销模式和渠道模式的结算方式均以预收为主，信用账期为辅，或成为该公司的应收账款周转率较高的原因之一。

另外，与同行业公司相比，由于其主要服务于中小客户，在销售的时候主要采用预收方式，仅给予少数长期合作的客户一定的信用账期，以此应收账款规模较小，应收账款周转率较高。

天地在线近三年利润表主要数据

数据来源：公司招股书

与客户合作关系长期稳定

招股书显示，天地在线主要提供互联网综合营销服务及企业级SaaS营销服务，其总部位于北京，目前已在广东、安徽、河北、山东、四川、陕西、山西等地成立分、子公司，初步建立了全国性的综合服务网。

在与客户在长期、深入地合作中，天地在线充分理解客户营销需求、发展战略、品牌战略、管理策略等信息，为客户制定了既符合自身定位又符合互联网特性的营销方案，双方之间已建立起长期稳定的合作关系。

报告期内，天地在线服务客户家数分别为3.3万家、2.8万家和2.1万家，包括百度在线、51Talk、小咖秀、漫灵游戏、火星时代等在内的企业均为天地在线客户，这在提高该公司品牌知名度的同时，也奠定了其行业地位。而互联网和SaaS行业市场潜力巨大，未来也将为该公司带来较为稳定的营业收入。

与此同时，天地在线也逐渐赢得国内主流互联网媒体的信任。其分别与腾讯（0700.HK）、三六零（601360.SH）、爱奇艺（IQ.O）、今日头条、搜狗（SOGO.N）、搜狐（SOHU.0）等知名企业、集团建立了友好合作关系，成为其核心服务商，并构建了多元化的互联网媒体与产品体系。

近年来，天地在线曾获得360搜索2017年度最具实力伙伴奖和2018年度金牌搜索团队及2018年业绩长虹奖，并获评腾讯社交广告项目2017年度、2018年度最佳服务商，2019年度最佳合作伙伴。此外其还获得爱奇艺广告项目2017年最佳客服团队及2018年度最佳产品贡献奖，在业内取得了良好的口碑和认可。

同时，该公司还获得北京市工商业联合会颁发的2017年度“北京民营企业文化产业百强”称号，进一步增强了其区域影响力。

随着网络的普及与网端用户规模的持续增长，互联网已成为国内主要消费群体获取信息的重要渠道，也日渐成为广告客户的主要投放渠道之一。

天地在线表示，未来其将继续秉承“天道酬勤脚踏实地”的企业价值观，为客户打造集互联网营销、品牌推广、移动办公等为一体的企业互联网生态圈，努力成为中国领先的一站式互联网综合营销服务及企业级SaaS营销服务提供商。