A股两融余额四日合计下降逾400亿元 1月31日单日下降金额创近两年新高

两融余额连续缩水。最新数据显示，截至1月31日，A股两融余额为15663.61亿元，较上一交易日减少210.40亿元，单日下降金额创2022年4月27日以来新高。

上一次两融余额单日下降超210亿元是在2022年4月26日，对应当时市场的阶段底部。2022年4月27日起，沪指探底回升迎来2个多月的上涨，从2863点附近一路上涨至3400点。

石油石化行业获杠杆资金加仓

两融余额大幅缩水主要是因为融资余额下降。截至1月31日，沪深北三市融资余额为15005.34亿元，较上一日减少193.87亿元；融券余额为658.27亿元，较上一日减少16.54亿元。

分市场来看，截至1月31日，沪市两融余额为8343.45亿元，较上一日减少90.61亿元；深市两融余额为7308.98亿元，较上一日减少119.47亿元；北交所市场两融余额为11.19亿元，较上一日减少3288.88万元。

值得注意的是，这已经是两融余额连续4个交易日缩水。自1月26日以来，4个交易日两融余额合计减少405.66亿元。

分行业看，两融余额连续缩水期间，石油石化行业获杠杆资金逆势加仓。申万31个一级行业分类中，融资余额下降的共有29个行业。电子、电力设备、计算机3个行业融资余额降幅最大，均减少超40亿元。此外，融资余额降幅较大的行业还有医药生物、通信等；融资余额增加的行业有石油石化、建筑装饰等。

以金额统计，两融余额连续下降期间，融资余额增加金额前三的个股分别是中国石油、药明康德、华泰证券，融资余额分别增加6.51亿元、5.69亿元和1.85亿元。

两融风险整体可控

近期A股连续调整，导致融资盘压力显现，也引发市场对于两融平仓的担忧。中证金融公司数据显示，截至1月31日，市场平均维持担保比例下降至229.6%，较上一交易日下滑近5个百分点。今年以来，维持担保比例已经下滑了近25个百分点。

“维持担保比例是指投资者在进行融资融券交易时，需要维持的担保资产与负债之间的比例。维持担保比例越低，投资者的信用风险越高。”有券商营业部人士告诉上海证券报记者，维持担保比例下降至230%以下，已经低于2022年4月（235%）的低点，但较2018年的（215%）低点仍有一定差距，平仓压力相对可控。

有中型券商两融业务人士对记者表示：“当前两融风险整体可控，但两融担保比例对股市连续下跌的敏感度较高，若主要指数持续大幅下挫，可能导致两融平仓账户数出现较大增长。”

“当维持担保比例在150%至130%之间时，券商会以警告方式通知投资者。如果降到130%，投资者须在规定的时间内增加担保物。”上述券商营业部人士提示，投资者应当密切关注担保比例的变化，采取相应的措施来确保其保持在合理水平之上。