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300城经济财政数据怎么样?

时间:2024-03-19 10:27:46  来源:金融界  作者:

【天风研究·固收】孙彬彬/孟万林

核心观点

各省市经济财政表现如何?

经济体量上,广东、江苏、山东、浙江和四川位居前5名;增速上,前5名分别是西藏、海南、内蒙古、新疆和宁夏,后5名分别为黑龙江、广西、江西、河南、天津和陕西(并列)。

2023年,财政自给率高于49.59%(全国平均值)的省市有上海、北京、广东、浙江、江苏、天津、福建、山东、山西等9个省市,其他省市的财政自给率均低于地方平均数。财政自给率较低的省市有西藏、青海、甘肃、黑龙江、吉林、宁夏、广西,财政自给率均在30%及以下。

哪些地市州GDP值得关注?

全国范围内,增速在8.5%及以上的地市共15个,分别为海南3个(三亚、儋州、海口)、甘肃4个(金昌、酒泉、嘉峪关、庆阳)、新疆2个(哈密、吐鲁番)、江苏1个(连云港)、内蒙古2个(包头、呼和浩特)、福建1个(宁德)、广西1个(防城港)、青海1个(西宁)。

全国范围内,GDP增速在2%及以下的有15个,不存在负增长地区。增速在2%及以下的地市分别是广西1个(贵港),内蒙古1个(乌海),河南2个(开封、三门峡),黑龙江3个(鸡西、齐齐哈尔、大庆),云南2个(保山、大理白族自治州),湖北1个(咸宁),辽宁2个(辽阳、盘锦),陕西2个(安康、延安),福建1个(三明)。

哪些地市州一般预算收入值得关注?

自然口径下一般预算收入超过30%的16个地市中,青海1个(海东)、吉林2个(延边州、四平)、云南2个(普洱、德宏傣族景颇族自治州)、海南2个(三亚、海口)、甘肃3个(酒泉、甘南藏族自治州、嘉峪关)、广东1个(揭阳)、广西1个(防城港)、黑龙江2个(伊春、绥化)、宁夏区1个(固原)、新疆1个(阿勒泰地区)。

一般预算收入负增长的25个地市中,陕西1个(榆林)、河南2个(开封、焦作)、贵州1个(黔西南州)、甘肃1个(平凉)、辽宁1个(辽阳)、青海1个(海西)、内蒙古1个(阿拉善盟)、广西3个(桂林、贺州、梧州)、广东1个(云浮)、安徽1个(黄山)、黑龙江1个(大庆)、河北1个(廊坊)、山西5个(朔州、吕梁、忻州、晋城、临汾)、江西1个(景德镇)、湖南3个(常德、湘潭、娄底)、云南1个(红河哈尼族彝族自治州)。

哪些地市州基金预算收入值得关注?

已公布2023年政府性基金收入或增速的地市中,约六成地区为负增长。政府性基金收入增速最高达到123.3%,而最低增速为-76.50%,多数地市的一般预算收入增速处于-50%~40%之间。所有地市中,增速达到100%以上的有3个,分别是长春、三亚和克孜勒苏柯尔克孜自治州。

我们主要对2023年地方政府的GDP、一般预算收入、一般预算支出、基金预算收入数据进行整理,数据来源包括但不限于各省、市的《政府工作报告》、《国民经济和社会发展统计公报》、《关于2023年预算执行情况和 2024年预算草案的报告》,以及财政、统计等政府部门公开发布的信息。

1.各省市级经济财政表现如何?

经济基本面上,2023年全国GDP总量126.06万亿,同比增速为5.2%。分区域来看,体量上,广东省、江苏省、山东省、浙江省和四川省位居前5名,近年来变动不大;增速上,前5名分别是西藏自治区、海南省、内蒙古自治区、新疆维吾尔自治区和宁夏回族自治区,后5名分别为黑龙江省、广西壮族自治区、江西省、河南省、天津市和陕西省(并列)。

财政收入上,2023年全国一般公共预算收入21.68万亿,比上年增长6.4%。分区域来看,体量上,广东省一般公共预算收入超过1万亿元,江苏省、浙江省、上海市、山东省和北京市和四川省均超过5000亿元,其他省市均在5000亿以下。从增速(自然口径)上来看,2023年西藏自治区以31.70%位于全国首位,扭转自2018年以来连续下降势头,达到历年最高;吉林省以26.30%次之,另有重庆市、青海省、新疆维吾尔自治区、四川省、湖北省、甘肃省、云南省、贵州省增速居前,均在10%以上。

2023年全国政府性基金预算收入7.07万亿,比上年下降9.2%。分区域来看,体量上,江苏省2023年政府性基金预算收入为1.03万亿,位于全国首位,浙江以8363.13亿次之。从增速上来看,绝大多数省份2023年政府性基金预算收入较2022年同比下降,安徽省、青海省、宁夏回族自治区、福建省和广西省等降幅超过20%;吉林省和天津市增幅较高,但其本身体量较小,绝对量增长不大。

债务端,以债务率(政府法定债务余额/(一般预算收入+政府性基金预算收入))来看,青海省、黑龙江省、吉林省、甘肃省、云南省、广西省、天津市、辽宁省、宁夏回族自治区、贵州省、新疆维吾尔自治区、内蒙古自治区、湖南省、海南省居于较高水平,均超过300%;上海市债务率较低,为75%。从广义债务率(用(政府债务余额+城投有息债务)/(一般预算收入+政府性基金预算收入)估算)来看,天津市、云南省、甘肃省、广西省较高,都在900%以上。

2023年,全国一般公共预算支出27.46万亿,同比增长5.4%,其中,中央本级支出3.82万亿,同比增长7.4%;地方财政累计支出23.64万亿,同比增长5.1%。如果按照地方本级财政收入11.72万亿计算,全国地方政府整体的财政自给率为49.59%。

2023年,财政自给率高于49.59%的省市有上海市、北京市、广东省、浙江省、江苏省、天津市、福建省、山东省、山西省等9个省市,其他省市的财政自给率均低于地方平均数。财政自给率较低的省市有西藏自治区、青海省、甘肃省、黑龙江省、吉林省、宁夏回族自治区、广西省,财政自给率均在30%及以下。

2.哪些地市州GDP值得关注?

我们统计了全国300多个已经公布2023年GDP规模或实际增速的地市州。

整体来看,2023年各地级市GDP增速主要分布在2.5%-8.0%区间内,300多个地市州GDP增速算术平均值在5.34%,增速在8.5%及以上的地市有15个,不存在负增长的地市。

进一步,我们观察2023年GDP增速较高的地市。2023年GDP增速排名前15的地市,整体增速均在8.5%及以上。前15名地市分别为海南省3个(三亚、儋州、海口)、甘肃省4个(金昌、酒泉、嘉峪关、庆阳)、新疆维吾尔自治区2个(哈密、吐鲁番)、江苏省1个(连云港)、内蒙古自治区2个(包头、呼和浩特)、福建省1个(宁德)、广西壮族自治区1个(防城港)、青海省1个(西宁)。

300多个地市中,GDP增速在2%及以下的有15个,不存在负增长地区。增速在2%及以下的地市分别是广西壮族自治区1个(贵港),内蒙古自治区1个(乌海),河南自治区2个(开封、三门峡),黑龙江省3个(鸡西、齐齐哈尔、大庆),云南省2个(保山、大理白族自治州),湖北省1个(咸宁),辽宁省2个(辽阳、盘锦),陕西省2个(安康、延安),福建省1个(三明)。

3.哪些地市州一般预算收入值得关注?

2023年不同的地区一般预算收入增速差异较大。

自然口径统计下,一般预算收入增速最高达到74.9%,而最低增速为-28.6%,多数地市的一般预算收入增速处于-10%~30%之间。所有地市中,一般预算收入负增长的有25个,增速达到30%以上的有16个。

详细来看,自然口径下一般预算收入超过30%的16个地市中,青海1个(海东)、吉林2个(延边州、四平)、云南2个(普洱、德宏傣族景颇族自治州)、海南2个(三亚、海口)、甘肃3个(酒泉、甘南藏族自治州、嘉峪关)、广东1个(揭阳)、广西1个(防城港)、黑龙江2个(伊春、绥化)、宁夏区1个(固原)、新疆1个(阿勒泰地区)。

一般预算收入负增长的25个地市中,陕西1个(榆林)、河南2个(开封、焦作)、贵州1个(黔西南州)、甘肃1个(平凉)、辽宁1个(辽阳)、青海1个(海西)、内蒙古1个(阿拉善盟)、广西3个(桂林、贺州、梧州)、广东1个(云浮)、安徽1个(黄山)、黑龙江1个(大庆)、河北1个(廊坊)、山西5个(朔州、吕梁、忻州、晋城、临汾)、江西1个(景德镇)、湖南3个(常德、湘潭、娄底)、云南1个(红河哈尼族彝族自治州)。

4.哪些地市州基金预算收入值得关注?

政府性基金预算收入是地方政府收入另一重要来源,以国有土地使用权出让收入为主。2023年受房地产市场不景气的影响,各地土地出让收入下降,政府财政压力也随之加重。

已公布2023年政府性基金收入或增速的地市中,约六成地区为负增长。政府性基金收入增速最高达到123.3%,而最低增速为-76.50%,多数地市的一般预算收入增速处于-50%~40%之间。所有地市中,增速达到100%以上的有3个,分别是长春、三亚和克孜勒苏柯尔克孜自治州。

详细来看,基金预算收入增长超过40%的18个地市中,吉林1个(长春)、海南1个(三亚)、新疆3个(克孜勒苏柯尔克孜自治州、阿克苏地区、塔城地区)、青海1个(西宁)、广西1个(梧州)、湖南1个(衡阳)、安徽1个(蚌埠)、辽宁2个(鞍山、本溪)、甘肃1个(张掖)、内蒙古3个(鄂尔多斯、呼和浩特、呼伦贝尔)、云南2个(西双版纳傣族自治州、文山州)、贵州1个(黔西南州)。

基金预算收入降幅超过40%的20个地市中,广东3个(珠海、河源、潮州)、湖南3个(张家界、常德、湘西)、内蒙古1个(锡林郭勒盟)、辽宁2个(抚顺、盘锦)、甘肃1个(天水)、福建2个(三明、宁德)、广西2个(来宾、北海)、安徽1个(合肥)、山东3个(泰安、威海、青岛)、新疆1个(喀什地区)、陕西1个(渭南)。

从地理分布上,我们可以明显观察出,2023年基金预算收入存在较大幅度增长的地市主要集中在中西部地区,而广东等东部地区受房地产下行影响,基金收入降幅较大。

5.如何看待财政自给率

在国内分税制体制下,地方创造的税收一般要向中央上缴,在中央进行统筹规划后,再向各个省市进行转移支付。由于不同地区经济总量和结构差异较大,财政创收能力有明显差异。财政收入相对较强的地方,上划中央收入大于中央返还的转移支付收入;财政能力较弱的地方,上划中央收入小于中央返还的转移支付收入。

市场多以财政自给率(一般公共预算收入/一般公共预算支出)衡量地方财政创收能力与中央支持力度。对于财政自给率这一指标的看法,我们认为实际上有两个逻辑:

一个是,财政自给率越高,地方财政创造能力越强。另外一个逻辑是,财政自给率越低,中央对于地方的支持力度越强。尽管这一数值越低,说明地方财政实力越弱,但如果是少数民族、边疆地区等(如新疆)因素支撑中央转移支付的意愿,也能够获得较高的市场认可度。

从全国范围内来看,财政自给率多数集中在9%~66%这一区间内,但66%以上也有较多地市,具有比较明显的“长尾效应”,换言之,相当一部分地区可以获得远超一般水平的上级政府支持。

从各省份地市财政自给率分配来看,基本和各省的财政自给率走势相似,财政自给率高,对应的财政自给率高的地市数量就多,但部分省份呈现两级分化。如广东,整体财政自给率高,但也有河源市、梅州市财政自给率仅21.70%,21.80%。此外,浙江省(丽水、衢州)、江苏省(盐城)、福建省(南平、三明)等也在整体财政自给率较高的情况下,在省内处于较低水平。

从地理分布上,我们可以明显观察出,东部地区的财政自给率明显高于中部、西部和东北地区。而中西部地区中,又以西藏、青海等自治区或边疆地区财政自给率明显更低。同一区域内,一般省会由于经济实力较强,财政自给率更高。

6.小结

各省市经济财政表现如何?

经济体量上,广东、江苏、山东、浙江和四川位居前5名;增速上,前5名分别是西藏、海南、内蒙古、新疆和宁夏,后5名分别为黑龙江、广西、江西、河南、天津和陕西(并列)。

2023年,财政自给率高于49.59%(全国平均值)的省市有上海、北京、广东、浙江、江苏、天津、福建、山东、山西等9个省市,其他省市的财政自给率均低于地方平均数。财政自给率较低的省市有西藏、青海、甘肃、黑龙江、吉林、宁夏、广西,财政自给率均在30%及以下。

哪些地市州GDP值得关注?

全国范围内,增速在8.5%及以上的地市共15个,分别为海南3个(三亚、儋州、海口)、甘肃4个(金昌、酒泉、嘉峪关、庆阳)、新疆2个(哈密、吐鲁番)、江苏1个(连云港)、内蒙古2个(包头、呼和浩特)、福建1个(宁德)、广西1个(防城港)、青海1个(西宁)。

全国范围内,GDP增速在2%及以下的有15个,不存在负增长地区。增速在2%及以下的地市分别是广西1个(贵港),内蒙古1个(乌海),河南2个(开封、三门峡),黑龙江3个(鸡西、齐齐哈尔、大庆),云南2个(保山、大理白族自治州),湖北1个(咸宁),辽宁2个(辽阳、盘锦),陕西2个(安康、延安),福建1个(三明)。

哪些地市州一般预算收入值得关注?

自然口径下一般预算收入超过30%的16个地市中,青海1个(海东)、吉林2个(延边州、四平)、云南2个(普洱、德宏傣族景颇族自治州)、海南2个(三亚、海口)、甘肃3个(酒泉、甘南藏族自治州、嘉峪关)、广东1个(揭阳)、广西1个(防城港)、黑龙江2个(伊春、绥化)、宁夏区1个(固原)、新疆1个(阿勒泰地区)。

一般预算收入负增长的25个地市中,陕西1个(榆林)、河南2个(开封、焦作)、贵州1个(黔西南州)、甘肃1个(平凉)、辽宁1个(辽阳)、青海1个(海西)、内蒙古1个(阿拉善盟)、广西3个(桂林、贺州、梧州)、广东1个(云浮)、安徽1个(黄山)、黑龙江1个(大庆)、河北1个(廊坊)、山西5个(朔州、吕梁、忻州、晋城、临汾)、江西1个(景德镇)、湖南3个(常德、湘潭、娄底)、云南1个(红河哈尼族彝族自治州)。

哪些地市州基金预算收入值得关注?

已公布2023年政府性基金收入或增速的地市中,约六成地区为负增长。政府性基金收入增速最高达到123.3%,而最低增速为-76.50%,多数地市的一般预算收入增速处于-50%~40%之间。所有地市中,增速达到100%以上的有3个,分别是长春、三亚和克孜勒苏柯尔克孜自治州。

风险提示

宏观经济变动超预期、地方政府债务压力、城投信用风险事件超预期

证券研究报告:《300城经济财政数据怎么样?》

对外发布时间:2024年3月18日

来源:券商研报精选



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