港股打新必备基础知识

随着越来越多知名企业选择去港股上市，比如最近的汽车之家、百度等等，港股打新也成为越来越多的人想布局的投资途径，比起大家熟悉的A股市场，港股还是有很多不一样的地方，提供以下港股打新必备基础知识作为大家的参考。

一、港股打新需要具备的基本条件

跟其他证券市场一样，要参与打新首先得满足2个基本条件：香港证券账户 和 香港银行账户。

先说证券账户吧，这个相对容易，一类是传统券商，比如辉立证券、耀才证券；一类是互联网券商，比如富途证券、老虎证券。互联网券商可以非常方便地在线上开户，没有任何开户资金门槛，所以，一般优先选择互联网券商。在挑选券商的时候还要考虑以下几点：

1）要考虑支持不支持融资打新，在需要的时候借助杠杆提高资金利用率；

2）要考虑打新的费用，包括打新手续费和融资利率，这个应该差别不会太大，但最好也能大概了解一下；

3）要考虑券商的实力和安全性，有很多小券商提供的条件比较优越，例如低手续费，比较大的融资杠杆等，但个人还是认为券商的安全性更为重要，在出现极端事件时能保护到投资者。

第二个是银行账户，虽然也可以通过美国账户等外资账户入金，但出金据了解是必须通过香港账户的，所以最好还是有个香港账户。这点对身在大陆的投资人目前比较困难，香港账户的开户门槛近年来提高了很多，而且因为疫情影响，也很难去香港实地开账户。虽然有部分银行支持在大陆做见证开户，但条件还是有些高的，最近了解的中信银行内地见证开户需要有3个月以上香港有效签证（一般旅游用的7天港澳通行证是不行的），而且在中信银行内地账户的资金要达到300万人民币以上，另外东亚银行也可以做内地见证开户，但需要有10年期美国签证。另外还有大新，和华美，应该开户条件宽松一些，但具体还没有了解，欢迎大家提供信息。

二、打新规则

港股打新的额度会分给公开发售和国际配售：

1）公开发售，是指给我们这些大小散户申购用的，正常的新股（不触发回拨机制，回拨机制后续介绍），也就是超额认购倍数15倍以下的，公开发售的份额为总发行股数的10%，这10%又被分为甲组5%，和乙组5%。甲组是给资金量较少的散户的，融资的资金量低于500万,乙组是给资金量高于500万的大户的。

2）国际配售，是针对800万资金量以上的专业投资者以及机构的。

这里解释一下前文提到的回拨机制，回拨机制是用来调节公开发售和国际配售比例的，目的是照顾散户，增加散户的中签概率，基本规则是：

当散户的申购意愿比较一般，即公开发售超额认购倍数15倍以下的，正常不回拨，公开发售比例就是10%；

如果散户的这个意愿特别强，

公开发售超额认购倍数15 倍或以上但少于 50 倍，公开发售比例从国际发售部分回拨至30%；

公开发售超额认购倍数50 倍或以上但少于 100 倍，公开发售比例从国际发售部分回拨至40%；

公开发售超额认购倍数100 倍或以上，公开发售比例从国际发售部分回拨至50%；

另外如果散户认购意愿特别弱，公开发售申购不足部分会回拨给国际配售部分。

再介绍两个港股打新需要了解的概念：

1）margin 孖展：券商会找银行借钱，或者用自己的自有资金去借给投资者打新用，就是所谓的杠杆，一般是10倍或者20倍，少部分的会有50倍。具体杠杆的倍数，不同的券商会依照自己风控情况以及向银行融资借钱数量不同。银行融资的利率会低一些，以富途为例目前是年化3.98%左右，富途自己的钱年化 6.8%左右。

2）暗盘：暗盘交易是存在于香港新股市场的一种特色交易，在有暗盘功能的大型券商开户，在新股正式上市前一个交易日就可以买卖新股，在中签结果公布的当天下午16:15~18:30期间可以交易。目前大部分券商接入的都是辉立的暗盘，富途有自己的暗盘。暗盘给投资者多一个选择的机会，中签的人如果觉得暗盘的价格已经达到自己的收益期望了，为避免上市后实际价格有所下跌可以在暗盘就卖出股票，落袋为安，而没有拿到或想拿到更多额度的投资人也可以在暗盘中购买更多的股票。

三、港股打新费用

如使用银行融资认购，则港股打新涉及的费用包括：

1）认购手续费100港元/笔，无论是否中签都要收取的；

2）银行融资利息，目前大概年化3.8%~4%，计息时间不同券商可能有一点差别，大概是认购截至日T+1开始，至公布中签日，按日收取，一般一周左右，计算公式是：融资金额*利率/365*计息天数，不论是否中签都要收取；

3）中签相关费用，如果中签则还涉及以下费用：

经纪佣金，由新股的经纪公司收取，按中签金额的1%收取；

交易征费，0.0027%由香港证监会收取；

交易费，0.005%由香港交易所收取；

以上3项总共是中签市值的1.0077%。

如果用现金认购，则认购手续费为50港元/笔，没有融资利息，其他费用同上。

在卖出股票时会有：

印花税，0.1%由香港交易所收取，根据目前新的政策，印花税将调整为0.13%了。

交易佣金，一般是平台费+券商佣金的方式由券商收取，多数互联网券商交易佣金约为万分之5。

这里想特别解释一下打新融资利息，这是专为打新而产生的，和融资持有股票的融资利息是两回事，后者一般更高一些，打新融资的计息时间也是到公布中签就截止了，如果在中签结果公布后，账户有足够的可用资金，则会扣除对应款项，并将股票划入您的持仓中；如果不够，券商就要求你补齐资金了，如果没有补齐资金，在上市交易日会让客户卖出新股来偿还贷款，如果股票卖出后，还不足以偿还欠款，客户需要继续支付剩余欠款的利息，直至付清欠款，这时的利息也会高于之前的打新融资利息。

因此在港股打新时，也要谨慎考虑是否要使用杠杆，如果投资者以10倍孖展申购新股，然后100%中签，那么新股上市首日如果下跌10%，投资者的新股就会被券商强行平仓；如果投资者以20倍孖展申购新股，申购后100%中签，那么新股上市首日下跌5%，投资者的新股也会被券商强行平仓。