技术面分析有用吗？用经典案例说话

我还没遇到过有钱的技术面分析师，

当然不包括靠出售自己的服务而赚了很多钱的技术面分析师

——吉姆・罗杰斯

（吉姆・罗杰斯和乔治・索罗斯管理的量子基金，是20世纪70年代华尔街最成功的基金，图片来源网络）

1980年，罗杰斯离开了量子基金，此后他把自己全部的时间用于管理自己的投资，他也再一次用自己非凡而伟大的事业证明了自己。

（量子基金随后在索罗斯的领导下也延续了它的辉煌成绩）

（图片来源：富途牛牛）

多年以来，罗杰斯一直对市场预测保持着高胜率的记录。

例如，

1988年罗杰斯准确地预测了日本股市大崩盘和黄金持续多年的下行趋势。

（图片来源：日中资本市场）

显而易见，吉姆•罗杰斯的观点值得投资者们仔细去思考。

为了印证罗杰斯的观点

——看看技术分析面到底有没有作用

我们用罗素2000指数在2012-2013年间的历史走势图来进行佐证。

下图是2012年11月2日-2013年2月13日罗素2000指数的历史走势图

（数据来源：新浪财经）

可以看出罗素2000指数在2012年11月12日创下76.13的低点后一路上扬，并且在2012年12月31日创下低点后走出一段明显的上升趋势。

按技术面分析派的观点可以画出一条明显的上升趋势线。

如下图

（数据来源：新浪财经）

然而，如果将时间往后延长一点， 见下图。

我们可以看到，此时价格已经跌破了趋势线，这个时候如果按技术分析派的观点则应该获利了结。

（数据来源：新浪财经）

但是，如果我们再将时间延长2个月，至2013年4月。

我们可以看到，罗素2000指数在跌破了趋势线之后又开始重新向上，并且创出了新高，前面的下跌不过是为了更高地上涨前的回调。

此时技术面分析派们不得不重新绘制一条趋势线，

如下图（蓝色线）

（数据来源：新浪财经）

然而，罗素2000指数随后的走势与此前一样，罗素2000再一次跌破了趋势线，

见下图：

（数据来源：新浪财经）

而当罗素2000再次跌破趋势线以后，股价依然没有转头向下，反而继续保持上升趋势。

对此，技术面分析师们不得不再次重新绘制趋势线。

这种突破和假突破的情况在罗素2000指数的2012年-2014年间反复出现多次，

见下图（红色、蓝色、紫色、天蓝色、黄色线）。

（数据来源：新浪财经）

你还可以在很多不同投资品种的不同趋势里找到类似的例子。

例如，

美国芝加哥燕麦连续期货，在2014年12月-2016年的下降趋势图中，我们同样可以找出类似的例子。

在此期间，燕麦期货下降趋势线也不断被重新修订

见下图（蓝色、红色、绿色线）

（数据来源：富途证券）

突破、假突破，到底哪一个才是正确的呢？要知道投资本身就只有涨和跌两种结果。

（不考虑不涨不跌的时候，因为很少出现涨跌幅等于0的时候）

不一一举例了，仅这两个例子就能很好地说明：

趋势线和趋势通道有正确的时候，也有错误的时候。

这就好比抛硬币，要么正面要么反面，正确的概率都是50%。

因此如果你说技术分析有用我也没法反驳，但是我已经给出了两个反例了（一个上升趋势和一个下降趋势中突破与假突破并存的情况）。

最后的总结

我觉得，大部分投资者可能把技术分析的重要性高估了。

当你把趋势线画出来回过头看市场的时候，你就很容易相信趋势线的可信性，毕竟每次它都在最近一次确定趋势线的过程中做出了重新修订。

然而这种事后检验的理论，在对投资者择时的帮助上，我觉得并没有多大的用处的。

这不过是投资者寻求的一种心理安慰罢了。

但是，投资过程中的心理安慰却是必不可少的。