证监会进一步优化了融券机制,宣布全面暂停限售股出借啦!
这到底啥意思呢?我们就从2方面来说:/限售股/
限售股是一种特殊类型的股票,
不是想卖就能卖,会有一个限售期。
所谓限售期,
就是对股东持有的某种股票,约定在持有一定期限内不能在二级市场交易流通。
只有过了限售期,这部分股票解禁了,
才能在二级市场上交易。
设置限售期,可以防止股东在公司刚上市就套现走人,这是为了维持股价稳定。同时也可以让股东更多关注公司经营,提升公司价值,减少道德风险。
明白了限售股的概念,那不能出借限售股又是啥意思?这就要说到另一个知识点:/融券/要理解融券,我们首先要搞懂什么是做空。举个简单的例子,假设你预测未来大米的价格会下降,于是你提前问隔壁老王借了一袋米。
这时候,一袋米的市场价格是100元。
于是你转手把借来的大米按照市价100元卖掉。
过了一段时间,果然如你所料,大米价格开始大跌,变成60元一袋。这时候,你再按照市价60元在市场上买回一袋大米,还给老王。
同样是一袋米,因为价格不同,一进一出,不算利息,你赚取毛利润是40元。这波骚操作就是做空。
所以,做空就是先借入标的资产,卖出获得现金,待一段时间后再买入标的资产并归还的操作。而融券是借入证券的意思,相当于借“大米”的行为,只是这里的大米被换成了股票。
融券做空具有价格发现、促进市场合理定价的功能,还能发挥逆周期调节的作用。
但做空也会发生不当套利的行为。
这样就会造成股市异常波动。监管为了持续强化融券业务的监管,需要对一些不当做空行为进行限制。
而本次证监会暂停限售股出借,正是因为此前有家公司就发生了限售股被融券的事件。
这家公司的行为岂不是相当于——
可见,允许限售股出借,可能会导致“限售期”无效和“变相减持”等问题。
为此,证监会进一步优化了融券机制,前期已经对高管战投出借进行了限制,
而此次是全面暂停限售股出借。
这一措施能更好地稳定投资者预期,从2024年1月29日开始实施。好了,就说到这吧。
此前啊,在转融券市场上,投资者使用约定申报出借,出借的证券盘中是可以实时到达证券公司,供融券投资者实时卖出的。
本次证监会把转融券市场化约定申报,
由实时可用调整为次日可用,对融券效率进行了限制。
这个安排在2024年3月18日开始实施。这一措施降低融券效率,给投资者更充足的时间消化市场信息,营造更加公平的市场秩序。