最近已经开始陆续公布基金的年报了(规定要在每年结束90日内编制完成),年报的信息披露更全面,今天说一说年报重点要看的内容。
在各大基金销售平台网站一般都能看到年报,下载PDF文件即可,但是年报里信息太多,常常有八九十页,四五万字,绝大部分内容是没必要看的。
好在平台会帮我们导出重要信息,看起来方便直观。以天天基金为例,点开该基金的界面,年报大部分的重要信息都能直接查到。
四季报已经看过的内容,年报就不用再看了,比如说前十持仓、管理规模等等,年报要重点关注的内容有四个。
一是全部持仓。可以看看他去年底的全部持仓。持仓数量到底有多少个?有哪些隐形重仓股?后面的持仓和前面的持仓有什么区别等等。
现在很多基金都可以投港股了,还可以查下港股占比,这个需要在pdf检索“期末持有的港股通”
二是换手率。这个数据是年度换手率,还可以与往年数据进行对比。
由于有规模变动和基民日常申赎的因素,这个数据并不是很准确,但是还是比较有参考价值的。
一般基金经理中位数是250%左右。低于150%代表基金经理是持有型的,高于350%说明基金经理是偏交易型的。如果换手率变化较大,说明基金经理的投资策略可能有变化。
三是持有人结构。重点看机构占比和内部占比,如果这两个比例高,说明得到了专业人士的认可。
还能看到基金经理本人是否持有,但是需要点开PDF才能查到,方法是检索“从业人员持有”,最多显示“>100万份”(即使基金经理买了1000万)。
基金经理本人持有的基金肯定比他不持有要好。
四是运作分析和市场展望。这是最重要的一部分。
在年报中检索“运作分析”,下面还有“简要展望”。看这些内容可以了解基金经理的投资思路和最新市场观点。
有些朋友可能会问,现在已经是3月底了,这个年报还是写的2021年年度的内容,会不会有点过期了?
实际上虽然基金经理写的内容关于去年一整年的,但是写作的时间就是近期,所以在市场展望部分,还是能看到基金经理的一些最新观点的。
比如2020年报的时候,虽然写的是2019年的内容,但依然有很多经理谈到对2020年年初疫情的观点。下图是丘栋荣的2021年报,也写到了2022年初的下跌。
当然,也有些基金经理会比较懒,直接把四季报的内容复制过来。这种就没必要看了。