银行理财为何频现“提前终止”

□ 银行理财产品受宏观经济、市场及突发事件影响，业绩出现变化属于正常现象，尤其是近几年全球经济环境复杂，金融市场波动较大，理财产品提前终止现象不少。

□ 长期来看，理财公司应持续提升自身投研能力和投资策略，提升大类资产配置能力。同时，应持续加强投资者教育工作，帮助客户理性认识风险收益关系，为投资者带来更优的投资体验。

近期，有不少投资者反映收到银行短信提示，其购买的银行理财被“提前终止”。比如，有银行理财子公司一天连发4则公告称，根据市场及投资运作情况，为最大程度保障投资者利益，经审慎评估，对其旗下4款理财产品进行提前终止。

2023年，银行理财子公司提前终止理财产品的情况较多。数据显示，2023年年内已有超2000多款理财产品被提前终止运作，其中大多为固收类产品，风险等级主要以R2级、R3级为主。

谈及部分理财产品提前终止的原因，有业内人士认为，当前银行理财已进入净值化时代，理财产品提前退场或许是银行理财子公司对净值化管理的一种适应方式。

“银行理财产品受宏观经济、市场及突发事件影响，业绩出现变化属于正常现象，尤其是近几年全球经济环境复杂，金融市场波动较大，理财产品提前终止现象不少。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，一部分理财产品的业绩表现可能偏离预期收益，因此部分机构选择提前终止相关产品，这有助于减少潜在损失，以更好保护投资者权益。

招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示，有时候银行理财提前终止是为了保护投资者权益。随着理财市场监管制度不断完善，为规范理财产品经营管理，更好满足制度要求，一些理财产品可能提前终止运作。受此前两次“破净潮”影响，部分投资者风险偏好下降，赎回理财产品的需求明显增加。此外，金融市场波动加剧，理财产品投资难度增加，净值有所回撤，也可能触发提前终止条款；受多重复杂因素影响，理财产品未来投资收益不确定性增加，为兑现已有收益，部分理财产品选择提前终止运作。

在多家银行理财子公司发布的产品提前终止公告中，都有“市场情况”“保障投资者利益”等类似表述。周茂华表示，从机构角度来看，在保持信息透明、客户沟通顺畅情况下，部分机构选择提前终止相关理财产品，有助于节约运营成本，减少潜在损失。从投资者角度看，被提前终止的产品占比相对较小，机构根据宏观环境变化，灵活调整产品，可以更好地保护投资者，使其及时止损。

在融360数字科技研究院分析师刘银平看来，银行理财子公司选择提前终止运作理财产品，一方面反映投资环境不景气，另一方面也说明银行理财子公司资管水平仍有待进一步提高。

“长期来看，理财公司应持续提升自身投研能力和投资策略，在全球不确定性因素增加、宏观经济运行承压的背景下，银行理财更应构建行之有效的全方位研究体系，强化净值波动管理，及时研判宏观经济及金融市场趋势，提升大类资产配置能力。同时，应持续加强投资者教育工作，帮助客户理性认识风险收益关系，为投资者带来更优的投资体验。”普益标准研究员董丹浓表示。

此外，董希淼提示，目前大多数理财产品都有提前终止相关条款，但投资者往往注意不到，随着理财产品提前终止情况增多，银行理财子公司还需以适当的方式特别提醒告知投资者，并对提前终止的原因进行说明，做好相关资金兑付及善后工作。

“接下来，银行理财子公司需要继续加强投教工作，培养投资者长期投资、价值投资理念。此外，机构也需进一步提升自身资产配置能力及风险管理水平。”刘银平表示。

苏向杲 杨 洁