关勃：千亿热钱风口！机构逆势加仓！北上资金加仓云计算（附股）

关勃：近期，数据中心板块强势领涨，在新基建题材之中，资金为何会选择数据中心题材，我们认为主要原因有三：

1、基本面，产业需求明确，发展空间大，而且受益顺序快；

2、消息面，阿里云宣布，未来3年再投2000亿，用于重大核心技术研发以及数据中心建设；

3、业绩面，一季报业绩逆势增长，多家龙头公司业绩预增。

数据中心的机会，我们已经先于市场半步，给大家做过梳理。当前为何关注云计算板块，核心原因在于，云计算和数据中心具备类似的逻辑。

云计算和数据中心同处于云经济的中游环节，在基本面方面十分类似，都是有需求、有空间、先受益的领域。

产业方面类似，业绩方面也大抵相似，一季报云计算优质股业绩同样出现了逆势增长。

二、中期的红利

云经济产业链可以分为上、中、下游：

1）下游是应用基础，包括云办公、云教育、云医疗、云游戏等；

2）中游是基础设施，包括云计算、IDC数据中心运营等；

3）上游主要是元器件，包括光模块、服务器、交换机等。

下游应用是基础，随着下游应用的不断扩张，中游基础设施的投入需求势必加大，而中游的核心受益领域就是云计算。

根据中国信通院数据：我国云计算正处于快速扩张期，2018年我国云计算行业规模已经达到437亿元，2016-2018年间的CAGR高达60.4%，预计2019-2022年CAGR将达到41.1%，远高于全球增速。

北上资金大幅加仓云计算品种

3 月下旬，中国电信广东分公司和从化区政府共同启动了数据中心项目，计划总投资 68.9 亿元；4 月 14 日，广东移动与惠州市惠东县政府在惠州签订数据中心项目合作协议，计划投资 50 亿元；

4 月 20 日，阿里云智能总裁张建锋宣布，阿里云未来 3 年再投 2000 亿，用于重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。一系列实质性的投资进程，使得数据中心再次成为市场热点。据悉；2019 年中国 IDC（数据中心） 业务市场规模达 1562.5 亿元，同比增长 27.2%，机构预测 2020 年到 2023 年 IDC 业务年复合增长率为 26.9%，2023 年市场规模有望达到 4117 亿。

在数据中心细分领域中，关于 IT 硬件所占资本支出最多，受益面也是最广的，使得关注点聚焦在了云计算方向上。据 IDC 数据发布，2019 年第四季度全球云计算服务器市场增长旺盛，销售额和出货量分别同比增长 7.5%和 14.0%，大幅扭转了前期下滑态势。

近期，云计算资金流入明显，短期突破上行压力区域，后市有望重拾升势。因此，我们认为随着数据中心的发展，云计算将会率先受益，关注北上资金加仓品种，后文也有相关案例供大家参考。

浪潮信息。行业下游全球云计算厂商资本开支从 19Q3 开始出现行业性的上升拐点，上游 Intel 的数据中心集团收入在 19Q3 同样迎来拐点，19Q4 保持增长，增速放大，上下游的变化释放出服务器需求恢复的信号，同时受益 5G 等新基建项目的加码和 IDC 规模的持续扩张，服务器市场具备较好的成长逻

辑，公司作为业内龙头公司，凭借高性能产品、快速交付能力和 JDM 模式，将充分受益行业恢复。太平洋证券维持“买入”评级。技术上来说，走势维持平台蓄势阶段，成交量能有所放大，指标金叉形态，后市有望延续上行。

光环新网。公司是行业领先的数据中心和云计算行业综合服务商。公司 IDC资产主要集中于北京和上海周边地区，地理位置优越，科信盛彩业务开展顺利，预计达到业绩承诺；目前公司形成北京和上海两大周边 IDC 机柜群，其中已投入运营的数据中心中中金云网、科信盛彩、酒仙桥和太和桥上架率较高，稳定贡献业绩。公司预计全部达产则拥有近 10 万个可运营机柜，并预计在 2020 年底可运营机柜数量将达到 4-4.2 万个机柜。公司 2019 年业绩预报净利润 8 亿~8.5 亿，同比增长 19.86%~27.35%。未来将加快 IDC 产业升级，大力发展云计算业务。技术上来看，日线级别小箱体蓄势阶段，成交量放量，指标金叉形态，后市有望延续上行。

数据港。截止 2019 年末，公司新增具备运营条件的自建数据中心 5 个，新增 IT 负载合计约 73 兆瓦，折算成 5 千瓦标准柜新增约 1.46 万个；累计在运营数据中心 17 个，IT 负载合计约 141 兆瓦，折算成标准机柜约 2.82万个。从数据来看，公司 2019 年机柜数接近翻番，考虑到上架率爬坡节奏，新机柜将奠定公司未来 2-3 年收入的快速增长。东方证券维持“买入”评级。国内云计算仍处于快速增长期，叠加近期疫情催化线上应用火爆，对算力资源需求进一步提升，云巨头将持续加码信息基建，公司绑定阿里共享云计算高速增长红利。国盛证券维持“买入”评级。技术上来说，日线回调到均线和箱体下沿共振支撑点企稳，上行突破箱体上沿，后市回抽箱体上沿不破，有望延续上涨。

参考资料：2020/04/21-太平洋证券-浪潮信息-公司业绩符合预期，行业需求有望迎来上升拐点

2020/02/25-财富证券-光环新网-业绩基本符合预期，IDC 业务稳步推进

2020/03/16-国盛证券-数据港-机柜建设提速，定增加码新基建

本文由北京中和应泰财务顾问有限公司上海分公司 投资顾问 关勃（执业编号：A0150614050001）编辑整理。内容仅供教学参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。