瑞信被收购考验全球金融监管体系

证券时报记者 陈霞昌

在金融稳定委员会公布的2022年全球系统重要性银行名单中，瑞信位列其中。与瑞信处于同一档的银行有中国农业银行(3.070, -0.03, -0.97%)、纽约梅隆银行等国际知名银行，也包括此次收购方瑞银集团。根据此前公布的年报，瑞信的资产管理规模超过1万亿美元，瑞士监管部门和公司高管一再对外表态，瑞信各项指标符合监管规定。

但就是这样一家规模庞大、符合各项监管规定的大型金融机构，陷入信任危机不到一周时间，就迅速以30亿瑞士法郎被并购。为了保证并购顺利，瑞士政府不惜修改法律，让交易双方获得授权以绕过股东投票决定。如果交易中，瑞银收购的某些资产的潜在损失超过了特定阈值，瑞士政府还将为这些损失提供担保。

此次并购谈判时间之短，金额之低，政府出手力度之大，让金融市场参与各方深感意外。

对于此次危机的起因，瑞士金融监管局认为，瑞信存在流动性不足的风险，表现为客户资金大量外流，而近期美国银行业动荡不安加剧了资金外流，使得即使该行仍有偿付能力，也有可能变得缺乏流动性。因此，监管当局有必要采取行动，以防止对瑞士和国际金融市场造成严重损害。

从美国的几家中小银行出现问题，到欧洲大型金融机构被收购，引发了投资者对当前全球金融监管体系的担心。

事实上，2008年雷曼倒闭引发金融危机后，全球性监管机构和主要国家都制定了严密的金融监管体系，主要是借助严格的资本和业务监管约束大型金融机构，即使发生局部性的破产，大型金融机构也可以成为压舱石，遏制全球性金融风险蔓延。

但从此次危机的传导链条来看，从中小银行倒闭到大型金融机构被并购，事前都没有引起监管机构的足够重视，而是在危机出现后才仓促出手。后金融危机时期的全球金融监管改革似乎并没有完全达到预期。

近期，为了遏制危机蔓延，美联储联合欧洲央行等五大央行宣布为金融市场注入流动性。但为市场注入流动性仅能解决短期市场信心不足的问题。要从根本上解决问题，全球金融监管体制可能需要再次动“手术”。