上证50成分股调整 6月9日盘后生效

来源：每日经济新闻

每经记者 王海慜    每经编辑 叶峰    

5月26日，中证指数公司在官网公布了多个指数的样本调整结果。根据相关指数编制方案，通常每半年会将成分股调整一次。

《每日经济新闻》记者注意到，从此次上证50指数(2547.7770, -11.84, -0.46%)成分股调整方案来看，有5只个股被调出，其中包括中金公司(40.970, -0.83, -1.99%)、华泰证券(13.520, 0.05, 0.37%)两家券商。随着此次调整在6月9日收市后生效，上证50指数成分股里的券商股只剩下中信证券(20.390, 0.02, 0.10%)和中信建投(25.550, 0.05, 0.20%)。而在2017年6月末，上证50指数成分股中尚有10只券商股。

上证50指数选样的两大参照指标为过去一年的日均总市值、日均成交金额，并据此进行综合排名。过去一年，券商板块整体表现低迷，以至于在综合排名中不占优势。虽然调出会影响被动资金的配置，但从中长期来看，个股的表现与是否调出的关联度并不高。

上证50将剩两只券商股

5月26日，中证指数公司在官网公布了上证50、沪深300、中证500等重要市场指数的指数样本定期调整结果。

上证50是代表沪市龙头企业整体表现的指数，反映的是沪市市值规模大、流动性佳的龙头企业整体表现，所以该指数历来的定期调整都颇受市场关注。

从5月26日公布的上证50指数成分股调整方案来看，有5只个股被调出，其中包括中金公司、华泰证券两家券商。此次调整将于2023年6月9日收市后生效。

目前上证50成分股中共有中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券4家券商。从上述方案来看，此次调整生效后，上证50指数成分股里的券商股只剩下中信证券和中信建投。

据Choice数据统计，截至2017年6月末，上证50指数成分股中一度有多达10只券商股（分别为中信证券、海通证券(9.430, 0.00, 0.00%)、国泰君安(14.750, 0.08, 0.55%)、华泰证券、东方证券(9.910, 0.01, 0.10%)、方正证券(6.780, 0.04, 0.59%)、招商证券(13.960, 0.04, 0.29%)、光大证券(15.710, -0.19, -1.19%)（维权）、东兴证券(8.210, 0.02, 0.24%)、中国银河(11.350, -0.04, -0.35%)），占比20%。在之后的半年指数样本定期调整中，虽然券商股有调入也有调出，但总体处于净调出的状态。现在回过头来看，过去6年间上证50指数成分股中券商股的数量大幅减少了80%。

据《上证50指数编制方案》，上证50指数选样的两大参照指标为过去一年的日均总市值、日均成交金额，并据此进行综合排名。而过去一年，券商板块整体表现依然相对低迷，以至于在综合排名中不占优势。

个股表现没有必然关联

根据中证指数公司披露的信息，截至2022年底，全球共有26只指数型产品跟踪上证50指数，产品合计规模达到861.7亿元，境外产品5只，产品合计规模5.14亿元；境内产品21只，其中ETF及联接基金12只，合计规模610.17亿元，单只ETF产品最大规模达到582.97亿元。

虽然成分股从指数调出会影响上述被动资金的配置，但从中长期来看，个股的表现与是否被调出指数并没有必然的关联。

同样在2017年6月末，上证50指数成分股中曾汇聚了中国建筑(5.830, 0.08, 1.39%)、中国中铁(7.590, 0.28, 3.83%)、中国铁建(10.010, 0.26, 2.67%)、中国交建(10.270, 0.31, 3.11%)、中国电建(6.820, 0.01, 0.15%)五大建筑央企中的4家（中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建），而在此后几年内，随着建筑央企的市场关注度持续低迷，板块个股也面临陆续被调出50指数的情况。

截至2022年12月，上证50指数成分股中，只剩下中国建筑、中国电建2家。中国中铁、中国铁建、中国交建的调出时间分别在2020年6月、2021年6月、2019年12月，而在这些时间，这3家公司的股价都处于近年来的相对低位。然而随着一轮“中特估”行情，建筑央企站上风口，目前3家公司股价均要高出被调出上证50指数成分股的时点。

以中国中铁为例，2020年6月15日该股被调出上证50指数，当日收盘价为4.5元（前复权），而上周五的收盘价为7.31元，3年间上涨近60%。根据上证50指数最新成分股调整方案，2023年6月9日收市后中国中铁又将被重新调入指数。

此外，2018年12月曾有4只券商股一起被调出上证50指数，彼时股票质押风险暴露曾引发市场对券商资产质量的担忧。进入2019年后，随着A股市场重拾升势，走出阴霾的券商板块再度扛起牛市大旗。

不过，据《每日经济新闻》记者梳理，在上证50指数样本的历次调整中也不乏精准避雷的案例，2018年6月，ST康美(2.320, -0.03, -1.28%)（原康美药业）被调出上证50指数，进而避开了该股随后的爆雷。