生成式AI风险引起重视，投资者不再“无脑入”

今年，生成式人工智能（AI）的迅速普及提振了市场。但经历了最初的兴奋之后，投资者愈发重视潜在风险，比如选股的时候又开始警惕了起来。

投资经理们如今正试图找出生成式AI可能要颠覆的领域，IT服务和咨询，媒体、信息、教育等行业如今都在他们的密切关注下。

生成式AI被普遍认为将提高企业的盈利能力，但分析师们也警告称，除了以英伟达为首的芯片行业赢家之外，这项技术将给欧美其它一些企业带来负面影响。

咨询服务公司麦肯锡预计，生成式AI每年可以为世界经济增加7.3万亿美元的价值。2030年至2060年之间，约50%的人类工作将逐渐被生成式AI取代。

企业若要充分发挥AI的潜力，将面临着巨大的挑战，包括裁员和重新考虑商业模式。

法国投资管理公司AXA Investment Managers欧洲主管Gilles Guibout认为：“虽然AI能产生一些积极的影响，但也可能会导致通货紧缩。”

Guibout指出，客户可能会协商要求降价。他说：“以IT服务为例，如果一项编码工作不再需要100人，只需要一半或1/3一的人，客户就可能会砍价。”

现有企业的市场份额可能很容易被“轻员工模式”的后来者所蚕食，因为前者还在忙于重新设计业务流程。这将影响现有企业的销售额增长，从而导致其股价表现不佳。

美国银行6月份的最新调查显示，全球29%的投资者预计AI不会增加利润或就业机会。持乐观态度的投资者比例更高一些，为40%。

AI并非总是美好的

人们对AI的担忧，已经在各行各业表现出来。

今年，法国外包服务公司Teleperformance和美国外包服务公司Taskus的股价都跌超30%。这两家公司的呼叫中心等服务被认为很容易遭机器人取代。

在教育领域，英国培生集团（Pearson）股价一天就暴跌15%，而其美国同行Chegg今年已下跌62%。Chegg曾表示，学生们对ChatGPT聊天机器人的浓厚兴趣打击了其客户增长。

培生集团在股价暴跌后召开电话会议，阐述其AI战略。这表明投资者对企业如何应对AI转型的兴趣日益浓厚。

上周三，法国外包服务公司Teleperformance还举办了其AI投资者日活动。

对于生成式AI的风险，分析师们一直存在分歧。

加拿大皇家银行财富管理公司股票主管Thomas McGarrity表示：“人们非常关注生成式AI可能带来的风险，但有点过头了。”

McGarrity对一些专业的信息和数据提供商的能力充满信心。他认为这些服务商拥有专属数据，可以将生成式AI整合到其产品中。

有些人则对生成式AI持谨慎态度。他们认为当低价版AI产品快速普及时，一些传统服务商必将受到冲击。

投资平台Lemanik投资组合经理Andrea Scauri表示，他对一些估值看似很诱惑的IT服务类股票虎视眈眈，但AI的不确定性把他劝退。

Scauri指出，像埃森哲这种咨询巨头是有能力部署必要资本、驾驭AI转型的。

本月早些时候，埃森哲公布了一项AI战略方面的30亿美元的投资计划。三个月前，埃森哲曾宣布裁员约2.5%，波及1.9万人。

今年以来，埃森哲的股价涨了19%，其法国同行凯捷（Capgemini）上涨了13%。此外，处理监管信息的Relx等公司，也被视为受AI风险影响较小的公司。

资产管理公司Amundi投资组合经理Cristina Matti表示，对于投资者来说，投资AI时必须要谨慎，不能不分青红皂。她说：“不要只是为了买而买，一定要提前做好功课。”