摘要:
1、交控科技:轨道交通信号系统细分龙头,行业内唯一一家拥有完全自主技术的企业,以CBTC信号系统为基础,创新性推出轨交云、TIDS、天枢系统等新理念及新产品,20年上半年,公司营收和净利润分别增长31%/170%,机构认为未来3-5年业绩将维持高增长,除了轨道交通信号系统,其工业互联网属性被忽视。
2、博威合金:高端铜合金材料和精密切割丝龙头供应商,应用于5G、新能源汽车、半导体、光伏等领域,积极拓展5G散热材料、新能源车材料、半导体引线框材料、Socket 基座材料等高端材料,打开长期成长空间;上半年业绩稳步增长,其中新能源业务快速增长,合金带材、切割丝业务下半年有望重回增长;目前估值较低,业绩和盈利能力远超同行。
3、森霸传感:深耕光电传感,产品包括热释电红外传感器和可见光传感器,掌握红外滤光片及红外敏感陶瓷两种核心材料生产技术,上半年业绩和毛利率显著提升,额温枪带动热电堆传感器销量大增,是国内少数具备量产能力企业,同时外延布局微差压传感器,估值低于行业平均值。
正文:
1、被低估的科创板标的!轨交信息系统龙头,上半年净利大增近2倍(华西证券)
交控科技是首批科创板上市企业,国内唯一一家拥有完全自主技术推出城轨信号控制系统的企业,先后推出CBTC、I-CBTC和FAO等不同代际,目前正在研发VBTC以及天枢系统。
①上半年业绩大增,未来3-5年有望维持高增速
2017-2019年营收与归母净利润复合增速分别为37.03%/68.42%,毛利率稳定。20年上半年,公司营收和净利润分别增长31%/170%。
未来3-5年营收有望维持高增速,预计未来3年营收/毛利复合增速分别为41.26%/48.18%,受益于新建线路建设、早期线路更新、重载铁路信号系统升级等驱动。
②公司的核心竞争力
公司是轨道交通信号系统细分龙头,提供列车控制系统(CBTC)、全自动运行系统(FAO)、互联互通系统(I-CBTC)、城轨云系统、TIDS 系统等产品和解决方案。
基于北京市城轨信号系统和北京交通大学形成的“双北基因”,以及自主核心技术,是交通科技核心竞争力。
公司以CBTC信号系统为基础,并创新性推出轨交云、TIDS、天枢系统等新理念及新产品。
③工业互联网属性被忽视
城轨信息系统属于典型的工业互联网应用场景,数据采集、交互、实时处理及实时控制,具体表现在:1)公司城轨信号系统满足安全可靠的首要要求;2)遵循工业互联网一般架构的CBTC系统展现出提升效率的卓越效果;3)天枢系统将实现轨交运行数据的大集中与大共享,具有工业互联和移动互联属性。
3、华为间接供应商!5G+芯片+新能源车,低估值合金材料龙头
①业绩稳步增长,华为间接供应商
博威合金发布20年中报,上半年实现营收38.46亿元,同比增加14.94%,;归母净利润为2.52亿元,同比增长21.92%。
公司是全球高端铜合金材料和精密切割丝龙头供应商,特殊合金牌号齐全、产能大,产品广泛应用于5G、新能源汽车、半导体、光伏等领域。
公司是华为的间接供应商,降低转轴材料供货华为折叠屏;同时也是苹果铜合金重要供应商,TWS无线耳机核心部件。
②合金带材、切割丝小幅下滑,新能源业务表现亮眼
分产品来看:1)上半年合金带材销量保持12%增长,实现营收22.22亿元,同比增加2.24%;实现归母净利润1.16亿元,同比下降6.79%。受疫情和中美贸易影响,增速有所放缓。积极拓展5G散热材料、新能源车材料、半导体引线框材料、Socket 基座材料等高端材料。
2)切割丝业务营收5.70亿元,同比下降8.45%;实现净利润0.43亿元,同比下降3.07%。其中海外切割丝需求严重下滑,净利润下降92.56%。
3)新能源业务营收10.37亿元,同比增长97.61%;净利润0.93亿元,同比增长116.72%。上半年订单饱满,销量大增。
③机构给予20年25倍PE,上调其目标价至17.76元
3、小而美的科技股!红外传感器量价齐升,上半年业绩大增(国联证券)
①上半年业绩和毛利率显著提升
森霸传感深耕光电传感,产品包括热释电红外传感器和可见光传感器两大类,应用于LED照明、安防、数码电子产品等领域。掌握红外滤光片及红外敏感陶瓷两种核心材料生产技术,是业内少数具有自主研发、量产、销售能力的企业。
20年上半年,公司实现营业收入1.67亿元,同比增长88.55%;归母净利润0.82亿元,同比上升126.3%。热释电红外传感器毛利率由2019 年54.40%提升至60.69%,业绩处于成长期。
②额温枪带动热电堆传感器销量大增,外延布局微差压传感器
在疫情期间,接触式红外体温检测仪器,尤其是手持式额温枪销量大增,公司生产的热电堆红外传感器是额温枪核心器件,上半年需求大增导致供需缺口明显。同时其技术门槛相对较高,公司是国内少数具备量产能力企业,上半年快速放量。
流量、压力、温度传感器为细分传感器市场最大赛道,目前国内进口依赖度较高,公司收购美国微差压传感器生产商阿尔法公司,实现传感器产品线“破圈”。
③公司估值低于行业平均值
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