阅读财务报表有哪些局限性？该如何解决？

上市公司的财务报表，普通投资者阅读确实存在局限性。因为，上市公司的财务报表与普通企业财务报表不同，普通企业财务报表注重的是“库销存”与企业成本、支出、税务方面的数据。但是，上市公司的财务报表，没有普通企业财报那么明细，具体的产品数量、名称，具体销售数据如何。这是对上市公司内部信息的“不外露”，避免被同行业知晓其具体情况。

那么，上市公司财务报表，有哪些局限性，又该如何解决呢？我们认为，上市公司财务报表的局限性在诸多财务指标的不熟悉性，以及不清楚对应财务数据表现优劣。只要清楚了解了每一项财务指标，局限性也就解决了。

阅读财务报表，有这些局限性？

上市公司的财报信息，很多财务指标与股票产生了联系，并且有些是股票价格与每张股票之间又产生了联系，这是不同于普通企业的财报信息的。所以，上市公司的财报信息中，往往与股票产生联系、股票价格与每张股票所代表的价值、收益等之间的联系，阅读起来，就存在局限性。

上图是一家上市公司最近6个季度的财报信息，第一项“基本每股收益”，相信很多读者就不理解了。每股收益是什么意思呢？是指普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或许承担的企业亏损，换而言之，就是每张股票所代表着的亏损或是盈利关系，如果一家上市公司盈利，那么对应每股收益为正，如果一家上市公司亏损，代表每股收益为负，每一个季度都有公布。

每股收益，是一项单独的财务指标，更能被作为基础数据进行计算，通常见到的市盈率，就是通过股票价格÷每股收益计算得出。那么，什么又是市盈率呢？市盈率是评判一家上市公司估值高低的指标，一般以20倍定义。当然，各行各业以及市场的不同，评判一家估值高度的标准也就不同，比如银行股的估值水平低，高科技公司估值水平高。市盈率通常以几种形态呈现：静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率。

这就更加复杂了，带有的局限性更大。我们需要了解，市盈率是评判一家上市公司、一个市场以现在的股票价格所处于的高估还是低估的水平，即可。使用的方式也很多，可以利用行业性进行对比，也可以利用历年数据进行对比。

讲到每股收益、市盈率，还需要了解一个指标：每股净资产。每股净资产，也就是每张股票所代表的净资产额度，如果每张股票所代表的净资产额度高，对应价值性相对高，如果每张股票所代表的净资产额度低，对应价值性较低。计算方式就是：净资产÷总股本。当然，每股净资产作为重要的财务指标，我们还需要了解一个指标：市净率。因为市净率的计算方式是：股票价格÷每股净资产。

市净率作为重要的参考指标，通常被投资者用来衡量一家上市公司可投资价值性高与低，与市盈率常放到一起参考。如果一家市净率低，说明每股代表的净资产值比例较高，对应投资的价值性加高。如果一家上市公司的市净率高，那么对应的投资价值性将会降低。当然，高与低是参考，并不绝对，通常有两种方式进行对比：1、行业性参考，也就是将所属行业的上市公司进行对比；2、历年市净率进行对比，也就是将上市公司历年市净率数据进行参考对比。

接下来是净利润、净利润同比增长率、扣非净利润、扣非净利润同比增长率、营业收入、营业收入同比增长率。其中，扣非净利润与扣非净利润同比增长率这两项财务指标，可能很多投资者并不理解。上市公司中，一年的净利润可能并非来自于主营业务收入的利润，可能是投资、卖房、额外收益等，而扣非净利润同比增长率就是将非主营业务收入以外的净利润扣除，只呈现主营业务净利润收入。而扣非净利润同比增长率，就是同比每季度、年度的增长率。

净资产收益率，又是什么呢？净资产收益率是一家上市公司净利润与平均股东权益的百分比，是这家上市公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映的是股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自由资本的效率。一般，通过这项财务指标能很好了解一家上市公司利用资产产生效益的比例关系，如果连续性年份保持较高净资产收益率，说明这家上市公司创收、盈利能力很优质。

阅读财务报表的局限性，该如何解决？

上述中讲到了基本财报中最为常见的财务指标，包括了基本每股收益、市盈率、扣非净利润、扣非净利润同比增长率、每股净资产、市净率以及净资产收益率。那么，阅读财务报表的局限性，该如何解决呢。

上市公司的财务报表与普通企业的财务报表，最大的区别在于将财务信息与股票之间联系起来，更好的呈现财务信息与股票之间的关系，更好的为投资者提供信息。只要将上市公司财报信息中，每项财务指标的内在意义了解清楚以及使用的方式，阅读财务报表的局限性，也就能解决。比如，利用行业所属上市公司的平均水平进行对比、利用历年的财务数据进行对比，均能很好的反映出一家上市公司的基本地位。

总结：我们认为阅读财务报表存在局限性，是因为上市公司财务报表不同于普通企业财务报表，需要解读每项财务指标的内在意义，其是将信息与股票联系在一起，更好的为投资者呈现信息，便于分析。只要了解了指标的内在意义，再将其与所属行业水平、历年信息进行对比，阅读财务报表的局限性也就得以解决。