近年来，商业模式这一名词出现的频率越来越高，比如“羊毛出在猪身上，狗来买单”之类的互联网营销模式就常被人热议；投资大佬段永平曾说他一般并不读财报，而更关注商业模式。而好的投资应该是对好的商业模式的投资。

今天我们一起来听听投资达人说说什么是商业模式，什么是好的商业模式？

我们总说要选商业模式好的公司，到底什么是好的商业模式呢？

下文内容来源于答主（部分内容有删减）：用户4758682、飞龙在天论道、粽哥2025、站在珠峰等股指等。

1.商业模式交易关系中的连结方式称。

企业与企业之间、企业的部门之间、乃至与顾客之间、与渠道之间都存在各种各样的交易关系和连结方式称之为商业模式。

2.投资中的商业模式指公司的赚钱方式

我们投资中常说的商业模式，其实是指公司的赚钱方式。比如房地产企业通过建房子卖赚钱，中介通过沟通房地产企业和消费者促成买卖，赚中介费，房东通过房子升值或者出租赚钱。不同行业赚钱的方式也不一样，同一个行业内具体企业的商业模式也有差异。

3.好的商业模式是可持续的

好的商业模式，通俗的说的就是容易赚钱的生意，不仅能赚钱还要具备长久生命力，最后体现在投资中就是我们能获得持续的投资收益。

挣钱的商业模式一般有两种形态！一种是暴利模式，一种是薄利多销模式！好的商业模式有三个要素：好行业（广阔而稳定的市场需求）＋优秀的产品和品牌（带来忠诚的客户）＋宽阔的护城河（防止竞争对手进入）。用巴菲特的话讲就是：长长的坡，厚厚的雪。

分析公司的商业模式好不好的核心在于分析企业稳定的获利能力。其中好行业是前提，品牌和产品是基础，护城河是关键。

4.好的商业模式具备saas特性

订阅式，粘性消费，一次营销可以享受长期的营收和利润创造。

客户需重复订购，流失率低，存量维持，增量拓展，发展不累。物业、品牌消费品有点类似。比如上瘾兼具社交的高端白酒，重复消费，客户忠诚度高。对客户要具备强粘性，企业可持续服务客户。股神老巴就特别钟爱消费股。

5.钢铁；操白粉的心，赚白菜的钱

钢铁自身是个典型的重资产高负债行业，前期投入大，之后需要不断折旧设备，需要扩大市场份额就需要不断的扩张产能，然后就是不断的资本投入。但是利润端却受制于人。

上游原料主要是铁矿和焦煤，行业景气时上游不断涨价压缩企业利润，行业不景气时下游需求不振，行业亏损。2015年一吨钢铁的利润约只有5毛钱，动则投资百亿的钢铁还不如小商贩卖白菜。经过供给侧改革后这几年行业盈利才开始改善。

6.航空公司两头受累

航空公司买飞机或者租飞机就是一笔巨大的开销，中间还要给机场一大笔，飞行员、空姐、维护都是固定开销，油价高的时候不能提票价，油价低的时候还要促销，也是赚的幸苦钱。这次疫情影响下就有一大波的航空公司倒闭了，巴菲特也把航空股给清仓了。

7.高科技企业容易被技术颠覆

高科技企业具有技术迭代快，容易出现颠覆性技术突破的特点，所以，企业要保持技术的领先就需要不断的研发投入，这种研发还具有不确定性，投入和产出之间是非线性关系也没有必然性，但确实企业保持超额收入的必须投入，要不然说不定那天就被新技术完全颠覆了。

典型的如华锐风电，公司2006年成立，靠引进国际先进技术开始了1.5MW风电机组的国产化。2010年达到了国内第一、世界第二的规模。目前却进入了退市的尴尬境地。根本原因就是公司目前已经丧失了技术优势。

8.传统中药：一张药方吃百年

相比科技属性更强的生物医药，中药企业不需要研发，配方基本固定，主要是制作工艺的优化，同时传统中药企业都有着一定的历史传承，比如云南白药，片仔癀都有着很高的品牌知名度，配方都是国家保密的形成了独特的护城河，相对于研发费用中药企业更多投入在营销上。相对而言中药企业的商业模式比生物医药的会更好些。

9.垄断是天然的好商业模式

好的商业模式，一定是难以复刻的资源禀赋、长期积累的品牌效应、强大的管理能力、短期内无法颠覆的技术壁垒，这些都是“极致”商业模式的体现。

免税店、机场、水电属于特许经营也是好的商业模式。他们是政府授予企业实体拥有的专项经营权利，具备显著排他性特征，容易形成自然经营壁垒。当然还有概不赊账还能把水卖出黄金价格的茅台了。

（文章来源于：解析投资）