存款利率降到建国以来最低，对我们意味着什么？

　　最近，全国各大银行持续降息，存款利率降到了建国70多年来的最低水平。对普通民众而言，该如何在前所未有的低利率时代生存呢？

　　文 | 谢九

　　4月份以来，全国很多中小银行纷纷降息，进入6月份以后，国有大行也开始跟进，几次轮番降息之后，全国整体利率创下了历史最低水平。

　　以定期存款来看，现在我国银行1年期、2年期和3年期的利率大概分别为1.65%、2.05%和2.5%。在此之前，我国历史最低利率出现在2015年，当时1-3年期的央行官方利率分别为1.5%、2.1%和2.75%。以此对照来看，现在的2年期和3年期利率已经创下历史最低记录。

　　而现在的1年期利率（1.65%）似乎还高于以前（1.5%）。不过，2015年我国正在推行存款利率市场化改革，当时银行的实际利率在央行基础上都有不同程度的上浮，所以当年的1年期实际最低利率大概为1.75%，也高于当前的一年期利率（1.65%）。

　　《钱断情始》剧照

　　综合来看，无论是何种期限的存款，我国当前的利率已经全面处于建国以来的最低水平。

　　那么，为什么我国存款利率要降到这么低的水平呢？

　　主要目的还是为了刺激经济增长，一是为降低贷款利率创造空间，二是通过降低存款利率，挤出更多的银行存款来刺激消费。

　　我国存款利率下降始于去年9月份。当时几大国有银行集体宣布降息，随后股份制银行跟进，到了今年4月份，一向高息揽存的中小银行也宣布降息，这一次降息，很大程度上是为了跟随贷款利率下降的步伐，减轻银行的息差压力。因为2022年以来，我国的贷款利率（LPR）连续下调了3次，由于贷款利率下降，很多银行的息差减少，需要通过降低存款利率来减轻压力。

　　《小敏家》剧照

　　不过，在完成了这一轮降息之后，以国有大行为首，再次拉开了新一轮降息行动，甚至将存款利率降到了历史最低，这一次不再只是为了减轻银行的息差压力，因为去年8月份以来，我国的贷款利率（LPR）已经连续9个月保持不变，银行的息差没有继续减少。这一轮银行再度降息，更多是为了给将来降低贷款利率主动创造空间，为拉动经济做出贡献。

　　我国经济经历了一季度的反弹之后，二季度以来，反弹势头减弱，压力再度上升，房地产市场越来越低迷，高速增长的出口在5月份突然变为负增长，工业企业利润下跌了20% ……各项关键指标的恶化，需要更大的刺激力度。   

　　银行存款利率轮番下调之后，让贷款利率降息的可能性变得越来越大。6月13日，央行下调了7天期逆回购的利率，这是2022年8月以来的首次下调，根据以往经验，这通常是贷款利率下调的先兆，种种迹象表明，最近的贷款利率（LPR）有可能在时隔9个月之后再次降息。

　　《集体降职》剧照

　　当前国内的银行利率创下历史新低，很容易让人想起曾经的日本。日本为了刺激企业投资，长期实施零利率，甚至一度采取过负利率。但即便如此，也没能有效提振企业投资，核心原因在于，由于实体经济缺乏足够的投资机会，日本企业宁愿将资金拿去还债，修复资产负债表，由此带来的回报也比扩大投资要强。

　　对于今天的中国经济而言，在利率创下70多年新低之后，也需要警惕日本曾经出现的流动性陷阱。当年日本长期保持零利率甚至负利率，不仅没有刺激企业扩大投资，负面效果就是导致日元长期贬值，货币政策失灵之后，日本也长期陷入通缩之中难以自拔。最近人民币大幅贬值，很大程度上就是市场对于利率持续降低的回应。如果未来利率继续下降，人民币还会面临较大的贬值压力。

　　《心居》剧照

　　我国存款利率创下历史新低，还有一层含义在于，希望能够借此刺激民众消费。一直以来，中国经济的消费不足，高储蓄率被视为拖累消费的重要因素之一，在很多专家看来，因为中国老百姓(32.020, -0.30, -0.93%)太爱存钱，所以导致消费不足，去年就曾经有专家表示，如果老百姓把三分之一存款拿出来买房，中国经济就能够顺利恢复了。

　　但是，在中国经济需要消费发力的时候，老百姓变得比以前更爱存钱了。疫情之后，由于民众对未来的不确定性增加，预防式储蓄大幅上升，去年全年的新增储蓄大幅增长了8成，其中很多都流向了长期限的定期存款，因为定期存款能够提供相对较高的利率。所以，这一轮银行下调存款利率，中长期固定存款利率下调幅度最大，可以看出也是极富针对性，就是希望能够将中长期存款能够从银行账户挤到消费市场。

　　存款利率持续下降，确实在一定程度上将钱从银行赶了出来。今年4月份，我国的银行存款大幅下降了1.2万亿元。不过，钱从银行转移出来，其实只是换成了其他的储蓄形式，随着银行理财市场回暖，很多民众将存款购买了理财产品，以另外一种储蓄方式继续存在。从消费数据来看，4月份的社消总额增速和上月环比放缓，明显低于预期，由此可以看出，存款减少并没有撬动消费增长。

　　《昨日的美食》剧照

　　民众是否愿意消费，和存款利率的高低并没有太直接关系，民众的消费意愿主要取决于对未来收入的预期。未来收入的预期越强，当前消费的意愿和能力才会更强。而现在存款利率越来越低，甚至创下历史新低，对于民众的心理而言，意味着将来的预期收入会越来越低，消费的信心和意愿只会越来越弱。如何实质性提升民众收入，才是提振消费的核心所在。

　　对于普通民众而言，当存款利率创下70多年新低，进入前所未有的低利率时代之后，又该如何在这样的环境下生存呢？

　　《都挺好》剧照

　　很多企业在当前的生存之道，其实也可以给个人做参考，当手上持有现金，但是没有更好的投资机会时，最理性的选择就是降低杠杆减少负债。去年下半年以来，越来越多的人开始选择提前偿还房贷和车贷，在存款利率创下历史新低之后，用低息的存款偿还高息的负债，无疑是当前最好的理财方式。

　　在通货膨胀的时代，人们可以在能力范围之内增加杠杆多负债，比如买房炒股等等，以此博取更高的收益，因为负债会变得越来越不值钱。但是如果进入“低通胀”时代，生存法则就应该反其道而行之，尽量降低杠杆减少负债，因为负债会在将来变得越来越“值钱”越来越沉重。