美批准比特币现货ETF 加密货币迎里程碑时刻

南方财经全媒体记者杨雨莱 谢鸿州 广州报道

SEC首次批准比特币现货ETF

北京时间1月11日，美国证券交易委员会（SEC）文件显示，SEC批准11只现货比特币ETF上市，获批ETF将于当地时间周四（1月11日）开始交易。这在监管层面释放了怎样的信号？SEC在最近10年来一直拒绝比特币ETF，哪些因素促成其态度大转弯？后续其他国家或地区的交易所会否跟进？UWEB校长、香港区块链协会荣誉主席于佳宁为我们带来他的解读。

今天是比特币的历史性时刻

于佳宁：在过去一段时间，美国证监会曾多次拒绝了现货ETF，原因在于他们认为比特币本身具有一定的市场操纵性。同时，它的市场波动比较严重，而且其底层管理方式和资产安全都是新兴的体系，很多传统的基金管理公司难以进行有效管理。但是，随着这些基金公司不懈努力，开发托管产品和合规机制，使得这些问题逐渐被消除。所以，今天我们迎来了一个历史性的时刻。

比特币现货ETF获批影响深远

于佳宁：这项决定影响深远。首先，（这一举措）把这种代表数字经济和元宇宙的新数字资产纳入到主流金融体系，变成相对主流的金融资产，将实质性地拓宽传统机构投资者进军和布局数字资产的便利性。很多资产管理机构都有布局比特币等数字资产的愿望，但是他们过去苦于没有便利的通道，所以没有办法实施。但是，在未来我们相信全球主流基金会在一定程度上配置比特币等数字资产。

第二，美国的这一举措为其他的司法管辖区做出了很好的表率。中国香港之前也有比特币的期货ETF，但是由于期货和现货之间的差异，导致了很多人有所担心。但是，美国通过比特币现货ETF之后，中国香港现在也开始接受相关的申请，更多的司法管辖区都将开始积极地拥抱，这会使得数字资产以及Web 3.0与传统金融体系、经济体系有更好的融合。

第三，我认为它会有助于开启对数字资产管理的有效路径。比特币的现货ETF只是开始，接下来更多的数字资产会以现货ETF的方式登陆到主流资本市场，会使得数字金融跟传统金融融合，反过来促进金融体系的数字化，从而推动各种资产的可辩证性，掀起通证化的大浪潮，这也被称为现实世界资产同质化的浪潮。我们认为它会极大改进传统金融体系。

加密货币行业迎“分水岭时刻”

SEC首次批准比特币现货ETF，对加密货币行业意味着什么？是加密货币的“里程碑事件”或“分水岭时刻”吗？ 我们来听听上海社会科学院信息研究所助理研究员王滢波的分析。

比特币将从小众市场走向大众市场

王滢波：今天美国证监会正式批准比特币现货ETF上市交易，无疑是加密货币的破圈时刻，意味着比特币将从小众市场走向大众市场，从默默流淌的小溪走向无边无际的大海，一方面会受到越来越多的资金关注，另一方面也会受到越来越强的监管，可谓风险和收益并存。

首先，我们要明确加密货币虽然名为货币，但目前更多的还是作为一种投机资产，而非交易媒介，原因在于货币作为一种交易媒介必须保持币值稳定，否则就会对经济造成强烈的扰动，导致正常的生产和贸易无法进行，而加密货币显然还无法承担这种职能。

作为一种投机资产，美国证监会批准现货ETF将为以比特币为代表的加密货币带来巨大的发展机遇，原因在于此前以比特币为代表的加密货币及交易仅限于小众市场，大多数投资者对于加密货币钱包都是一头雾水，交易门槛相对较高，现货比特币ETF的获批意味着参与加密货币投资的门槛大幅降低，参与的资金规模将倍增，在反身性的作用下上涨会带来更多上涨，比特币短期内存在巨大的投机空间。

未来比特币将受到更强的监管

王滢波：但另一方面，更大的市场参与度也意味着更多和更强的监管，其风险也不可小觑。之前的比特币交易存在着大量的灰色地带，例如洗钱和非法交易，在比特币的交易中占据极高的份额，随着现货ETF的获批，比特币的交易透明度也会越来越高，对此类非法交易的打击力度会越来越强，从而直接影响比特币的市值；另一方面货币即主权，比特币的大规模使用会逐渐侵蚀各国的货币主权，继而影响到铸币税带来的财务收入，加剧政府的财务困境，这显然是各国政府无法容忍的，比特币的使用范围越大，对于比特币打击的力度就会越大。

综上所述，比特币ETF的获批短期内可能是一个巨大利好，但长期风险也不可忽视。

比特币后市风险几何？

值得注意的是，SEC主席在官网发布声明称，尽管批准了一些现货比特币ETF的上市和交易，但SEC并未“批准”比特币，或者为其背书。比特币未来还面临哪些风险？未来价格走势将受哪些因素影响？来听听西京研究院创始院长赵建的观点。

SEC对比特币仍存疑虑

赵建：对比特币来说，这是一个非常明显的被官方认可的信号。比特币多年来一直想进入一个稳定的监管状态。最近几年，各方面监管政策相继出台，对数字货币是一个利好，说明它有一个稳定的制度和政策环境。

比特币现货ETF产品的推出，其交易范围或流动性有望变得更活跃。更多的机构可以配置，更多投资者有机会可以分享数字货币的红利。

SEC没有批准比特币，只是批准了ETF，表明还是想通过机构来作为通道，投资比特币也不能直接投。SEC对比特币仍心存疑虑，虽然它不是货币，但它对美元会不会有取代功能或者形成竞争？另外，比特币黑市交易和洗钱活动也让监管部门非常头疼。所以，这也是一个较量过程，背后可能也有利益集团的游说。

ETF获批将推动比特币短期内上涨

赵建：未来比特币的走势，我认为会先涨，后面可能会调整。当初黄金ETF推出来时，也是涨了一个多月，后面有一个大规模调整。对比特币来说，并非完全是一个单边上涨的趋势，但对后面的大牛市可能创造了一个基础。我觉得走势会是先涨，之后震荡调整，向下调整，然后再开启一个新的牛市。现在46000美元其实也很高了。总体上来说，肯定是对比特币是一个里程碑式的事件。