报告摘要：

竞争对比分析：

• AWS全面领跑云计算技术竞赛：AWS 作为云计算的领 军品牌，在弹性计算方 面发展其以EC2为首的 计算服务矩阵，提供了 10项不同的产品，联合 来使用，满足用户对于 计算能力的要求。
• 阿里云各项发展较均衡：阿里云在弹性计算投入巨大， 拥有包括云服务器、专有网 络、容器服务、弹性伸缩、负载均衡等9项业务，涵盖 用户的每一种选择；其在计算领域更加专注于底 层的的计算能力，顶层的封 装涉及较少。目前Server Less 和BaaS技术均未涉及。
• 腾讯云计算规模有较大发展空间：腾讯云在基础计算能力的 提供上投入巨大，包括标准的云服务器、GPU云服 务器、FPGA云服务器等。 在弹性计算上大量投入研 发和实践，帮助用户更好 地使用云计算。

中国云市场格局:二强+群雄，后来者能否居上

阿里云追随AWS，腾讯云追随阿里云，我们认为后来者能否居上要看后来者能否追随二强的脚步，并通过自身差异化产品找准定位。

行业投资机会：

• 中国云市场十年三度变迁，随着云计算技术的不断成熟、传统企业数字化转型需求日益明显、云计算下沉具体 行业场景的要求迫切，2020年中国云计算市场将迈入又一全新发展阶段。
• 需求端，5G带来流量百倍红利，叠加新冠疫情带来线上流量快速增长，同时，政府鼓励中小企业上云加速，云 化趋势不可逆。云计算行业发展确定性强，业绩兼具确定性以及持续性。
• 供给端，新基建带来叠加运营商、头部互联网厂商资本资本开支不断加速，产业景气度加速向上，带动板块估 值中枢稳步向上。我们认为，未来流量需求的指数级增加，带动云计算、IDC以及光模块板块景气度加速向上，业 绩更具持续性、稳定性以及确定性，持续看好IDC以及光模块板块的投资机会。

报告节选：

（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：东吴证券）