美联储出面救市后，下周还会加息50个基点吗？

不到一周前，美联储主席鲍威尔开启了重新加快升息步伐的大门。在美国地区银行的金融风险突然爆发情况下，这扇门可能又将关上了。

当地时间12日，美国财政部、美国联邦储备委员会和美国联邦存款保险公司(FDIC)发表联合声明，宣布采取行动确保硅谷银行等存款机构储户的资金安全。

声明称，从3月13日起，硅谷银行储户将可以使用所有资金。声明还称，总部位于纽约的标志银行(Signature Bank)存在和硅谷银行类似的系统性风险，该行已于12日被纽约州监管机构关闭。美国政府将采取同样的行动，确保标志银行的储户也可以使用所有资金。

美联储在另一份声明中表示，美联储已经“准备好应对可能出现的任何流动性压力”，将创建新的银行定期融资计划(BTFP)，向银行、储蓄协会、信用合作社和其他符合条件的存款机构提供长达一年的贷款，作为额外流动性的来源。

受此消息影响，美股股指期货大幅反弹，同时投资者押注美联储将在对金融压力的疑虑与降低通胀之间求取平衡，在下次议息会议上选择更小幅度加息。

芝加哥商品交易所集团(CME)“美联储观察”工具最新调查显示，交易员预计，美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率升至96.0%，而加息50个基点的概率降为0；上一交易日两者的概率分别为59.8%和40.2%。

同时，密切关注美联储政策预期的两年期美债收益率大幅跳水。截至第一财经发稿时，2年期美国国债收益率大跌16个基点，至4.42%。上周三，鲍威尔释出鹰派讯号后，2年期国债收益率升至5%以上，达到2007年以来最高水平。鲍威尔当时表示，美联储将考虑在本月加息0.5个百分点，并且很可能在今年将利率提高到比先前预期更高水平，给表现意外强劲的经济降温。

一些分析师认为，硅谷银行倒闭事件可能使美联储倾向让升息周期的峰值利率结束在比较低的水平。美国监管当局为硅谷银行提出的解决方案，以及市场与消费者对此事件的看法，或许会影响正在为3月21-22日会议准备的美联储官员。“美联储现在有非常明确的证据表明，他们正在对金融系统和经济产生影响，加息开始产生影响，虽然这还不足以让他们暂停，但他们会考虑这一点，”瑞银财富管理首席投资官海菲尔(Mark Haefele)在一份报告中写道。

以高盛集团哈祖斯(Jan Hatzius)为首的经济学家表示，鉴于最近美国银行系统的压力，预计美联储在3月22日的会议上不再会宣布加息。不过，高盛维持美联储将在5月、6月和7月加息25个基点的预期不变，现在预计终端利率为5.25%~5.5%。

摩根大通首席美国经济学家费拉利(Michael Feroli)则维持美联储在下周会议上加息25个基点的预测。他认为，幅度较小的升息——甚至暂停紧缩行动——将使美联储官员有更多时间来评估银行体系是否会出现进一步的问题。

澳洲联邦银行货币策略师孔(Carol Kong)称，美联储关注的仍是通胀，而通胀并未真正减速；明天的美国CPI数据将显示通胀仍顽强地高企。不过，鉴于美国金融系统发生的情况，加息25个基点的可能性比加息50个基点更大。

市场普遍共识是，美国2月CPI年率未季调将从6.4%放缓至6%。