A股新规，今起实施！

今日，转融券“T+1”正式实施——转融券市场化约定申报正式由实时可用调整为次日可用。

测试顺利完成，转融券“T+1”今日正式实施

在刚刚过去的上周六（3月16日），各券商开展了“暂停转融通借入证券实时可用业务”通关测试。多家券商的业务人士向记者反馈，通关测试已顺利完成，确保今日及之后业务平稳运行。

1月28日，为进一步加强融券业务监管，证监会公布了两项调整：一是全面暂停限售股融券出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。第一项调整已于1月29日起实施，而因涉及系统调整等问题，第二项调整则自3月18日起实施。

融资融券交易又称证券信用交易或保证金交易。

融资是可以向证券公司借钱购买股票，就如同一个人想要买一辆车，认为物超所值，也就是看多，但手头没有足够的钱，于是他选择向银行贷款，然后用这笔贷款购买了车辆。在这个过程中，银行提供了资金支持，这就相当于证券公司开展融资业务。

融券则是有人认为这辆车的价格过高，也就是看空，希望开展售车业务，等待车价下降，借此赚取差价，也促进车价回归公允，这样他需要向有关机构支付一定保证金来借出车辆进行销售，这就相当于证券公司的融券业务。

融资融券投资者门槛比较高，需要账户最近20个交易日，日均证券类资产不低于50万元，并且开立证券账户满6个月，还要进行窗口指导和风险测评。不仅如此，融资融券业务和普通证券投资最大的不同就是有强制平仓的风险。

监管明确禁止限售股转融通出借

2月6日，证监会新闻发言人就“两融”融券业务有关情况答记者问。

证监会新闻发言人表示，经研究决定，证监会对融券业务提出三方面进一步加强监管的措施：一是暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；三是持续加大监管执法力度，证监会将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。

证券时报·券商中国记者注意到，自2月6日证监会宣布暂停新增转融券规模以来，市场转融券规模大幅下降。数据显示，截至3月15日，转融券余额为601.46亿元，较2月6日下降31.36%。同时，随着转融券存量逐步了结，融券余额亦大幅下降。截至3月15日，A股融券余额为427.57亿元，较2月6日的596.19亿元下降了168.62亿元，降幅为28%。

值得一提的是，就在3月15日，此前惹争议的“限售股转融通出借”迎来最严禁令，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，其中，在“有效防范绕道减持”方面规定中提及，禁止大股东、董事、高管参与以本公司股票为标的物的衍生品交易，禁止限售股转融通出借、限售股股东融券卖出，防范利用“工具”绕道减持。

实际上，监管对限售股转融通出借早有相关规定，今年年初，证监会就要求，今年1月29日执行全面暂停限售股出借。业内人士表示，此次监管口径由“暂停”明确为“禁止”，也彻底堵上限售股转融通出借的漏洞。

校对：廖胜超