2023年收官在即，暂列业绩榜首的竟是债券型FOF，基金经理股债后市配置有分歧

每经记者 任飞    每经编辑 叶峰    

2023年收官在即，公募FOF业绩相对冷清，但就现有排名来看，全市场业绩领先的竟然是债券型FOF基金，即财通资管通达稳利3个月，截至上周五年内净值增长率录得3.52%。对于基金经理来说，年内股弱债强的局面几乎贯穿全年，但对于权益资产的配置意愿仍然较高，尤其面对后市，很多基金经理依然认为小盘股的表现将优于大盘，此类风格的基金或仍是未来市场关注的热点。

全年最强公募FOF业绩难破4%

到了最后一个交易周，公募FOF的业绩竞争进入冲刺阶段，但需指出的是，尽管有少许产品业绩胶着，但总体来看，所有公募FOF今年以来的收益率最高不超3.6%，全年突破4%压力较大。

具体来看，截止到上周五（12.24），财通资管通达稳利3个月A年内净值增长率达3.5215%，Wind统计显示，该收益率为所有类型FOF年内收益率中最高（统计初始份额），排在其后的是财通资管通达稳健3个月，录得3.4883%。

拉开差距的就是第三名，混合型FOF中的平安稳健养老A录得3.2925%，可以看见的是，极具年末业绩排名竞争意义的三只基金首尾业绩差距在0.3个百分点上下，尽管差距较小，但一方面，FOF基金的净值增减弹性较小，另一方面，权益市场在本周又有下跌的迹象，含权FOF会否赶超成功仍存变数。

全年来看，表现最差的就是股票型FOF，Wind统计的8只股票型FOF均在年内业绩收跌，目前跌幅最小的也有11.0386%，为同泰积极配置3个月A，跌幅最大的是浙商汇金卓越优选3个月，全年跌幅达到19.8756%。

备受关注的目标日期养老FOF年内业绩也是首尾分化严重，最高收益仅有0.3482%，为中欧预见养老2025一年A；业绩最差的也是中欧旗下的中欧预见养老2050五年A，录得-19.4844%，而此类基金也是今年公募FOF新发端数量最多的一种。

从投资胜率来看，全年无疑是债券型FOF，这也是因为权益市场，特别是A股市场出现调整造成的，虽然有较好的估值和基本面支持，但业内也有不少观点指出，目前各类型资金的增量匮乏，而存量资金的账面浮亏较大，市场面临着继续出清套牢盘的可能。

说明：年内及上周收益率头部产品情况 截至12.24 来源：Wind统计

FOF基金经理后市配置建议有分歧

2023年的A股大概率将收出一根年度阴线，这也意味着，2022年、2023年经历了两年的回调，目前市场处在相对较低位置，站在当下时点，基金经理如何配置，特别是FOF基金经理如何看待后市值得关注。

但从已有观点来看，基金经理的后市配置建议已出现分歧。

创金合信佳和平衡3个月持有期FOF基金经理罗水星表示，明年一季度投资重心仍在债券、贵金属和商品上，二季度开始逐步关注权益投资机会。

在经济预期尚未实质性逆转之前，还是以成长的结构行情、小微盘量化基金为主，如果经济复苏预期、政策实质性效果更明显，会更侧重价值周期风格的触底反弹。

不过罗水星也表示，整体上倾向先债后股，节奏比全年的趋势判断更加重要，先防守再择机进攻是一个比较好的选择。可见，对于权益配置的担忧依然存在，而有的基金经理则相对乐观。

南方基金FOF投资部总经理、基金经理李文良对明年权益类资产的表现相对乐观。他认为，政策推动、A股估值吸引力增强、高质量发展体系建设成效从量变进入质变，三大因素共振有助于提振信心，从而提升投资者的长期回报预期。因此，在大类资产配置上建议超配股票资产，低配固收类资产。

银华基金FOF投资总监肖侃宁表示，在当前时点上，风险资产方面，投资标的将以权益类基金产品为主；在稳健资产方面，将会使用“固收+”基金替代纯债产品，以追求增厚收益。