12月6日央行宣布降准0.5个百分点，加权平均存款准备金率下调至8.4%，将释放长期资金1.2万亿，这个消息出来后市场是叫好声一片，毕竟当前经济下行压力下，社会融资成本需要降低，金融机构也需要补充长期资金以及归还到期的中期借贷便利（MLF）。

笔者已经写过一篇文章来解释降准的原理以及影响，有一类留言非常多，那就是降准对正在还房贷的人有何影响，那么本文就来说说降准的原理、对正在还房贷的人的影响。

1、什么是降准？

要弄明白什么是降准，我们首先要明白什么是“存款准备金率”，因为“降准”的全称是“降低存款准备金率”。

要弄明白存款准备金率，我们首先要明白银行的商业模式，我们都知道银行是做资金生意的，吸收储户的资金，然后再贷款出去，银行的收益来自于存款和贷款的利息之差。

所以，银行要不断吸引存款然后贷款才能将游戏玩下去，现在这个游戏开始了，张总向A银行存款100万，那么A银行就会将这100万放贷给做房地产生意的李总，这个时候A银行就有了100万负债（张总的100万存款）以及100万资产（李总的100万贷款）。

李总将100万贷款存在A银行，A银行再将这100万贷款给做光伏的王总，这个时候A银行就有了200万存款（张总和李总分别存款100万）和200万贷款（李总和王总分别贷款100万）。

这个游戏可以一直这么玩下去，聪明的同学就有疑问了，为什么都会将钱存在银行？难道不会取出来吗？

这个就是问题的关键了，银行为了防止储户取现，所以会留下部分资金，不会将每次存款的钱100%都放贷出去，比如最开始张总存了100万，但是银行要留下20万防止张总取现，同时将剩下的80万全部贷款给李总，李总将80万存进银行，而银行又防止李总取现，留下20%也就是16万，剩下的64万贷款给王总，这个游戏就会逐级递减，最后一定有尽头。

100万存款留下20万，这20万就是存款准备金，而留下钱的比例就是“存款准备金率”，在这里就是20%，如果100万存款留下10万，那么存款准备金率就是10%，而这次降准0.5个百分点，降准后的存款准备金率为8.4%，也就是存款100万留下8.4万，剩下的91.6万都可以贷款出去。

从上面的逻辑我们也可以看出，当存款准备金率越低，那么杠杆作用就越大，存款——贷款产生的累计规模就越大，最终会造成市场上的资金会越来越多，这次降准会让市场多出1.2万亿的资金就是这么来的。

2、降准对正在还房贷的人有何影响？

上文简单讲述了降准的原理，那么我们关心的是对正在还房贷的人有什么影响？

我先给出答案：没有影响！

有人就问了：为什么没有影响？

下面笔者就简单讲讲其中逻辑和原理，正在还房贷说明你的房子已经买了，贷款批下来而且在还了。

而房贷无非是涉及三个层面，第一是审批的难易程度；第二是贷款的额度高低；第三是房贷利息的高低。

由于正在还的房贷已经审批下来了，所以并不存在难易的问题，因此对已经在还房贷的人是没有影响的；但是对于那些正在买房的人是有利的，因为金融机构/银行获得的资金更多了，那么在个人住房贷款方面的规模自然会更多，至于多多少是一个比较复杂的问题，但是一定是有利的。

房贷利息高低是由两个指标决定的，第一是基准利率，第二是浮动比例（或者说基点）。这里说的房贷利率是浮动利率，如果是固定利率是不会有任何改变的。在房贷浮动利率中，浮动比例（或者说基点）是固定不变的，只有基准利率/LPR是会在一定周期后按照最新的数值计算。一般这个周期是1年。

但是基准利率是央行决定的，是属于央行的另一个货币政策工具，降准后会让市场上的资金增多，客观上会导致社会融资利率降低，但是这并不会导致基准利率降低，如果基准利率降低那么就俗称“降息”。

在2018年之前央行降息用得比较多，过去十年中尤其是在2014年到2015年的一年多时间中，五年期以上贷款基准利率从6.55%降低至4.9%，降低了1.65个百分点。2019年以来也降低了几次，从4.9%降低到4.65%，降低了0.25个百分点，降低幅度远远小于2015年那一波。

但是2018年以来央行降准却用了14次，存款准备金率从近15%降低到现在的8.4%，降幅高达6个百分点。

降准和降息是央行调节市场资金的货币政策工具，降准是增加资金的供应，对已经偿还的房贷利息没有影响；而降息是直接降低资金成本，但是资金数量并没有增加，但是房贷利息会跟着减少。

所以，降准对已经在偿还的房贷没有影响；但是降息对正在偿还的房贷有影响。