美国2月CPI同比涨6%！美联储进退两难，下周加息多少？

作者：李爱琳

美国银行流动性危机爆发之际，对美国经济至关重要的通胀报告于盘前出炉。

当地时间3月14日，美国劳工部发布最新数据显示，2月消费者物价指数(CPI)同比上涨6%，符合预期，较前值6.4%回落0.4个百分点，为连续第八个月下降，创2021年9月以来新低；环比来看，2月CPI月率为0.4%，略低于前值0.5%。

剔除波动性较大的食品和能源价格后，2月核心CPI同比上涨5.5%，为2021年12月来新低，仍远高于美联储2%的政策目标，前值为5.6%；环比来看，2月核心CPI环比上涨0.5%，高于预期值和前值0.4%。

上述报告符合预期，美股期货盘前走高。截至第一财经发稿时，道指期货上涨251.0点或0.8%，标普500期指涨幅为1.1%，纳指期货上涨120.5点，涨幅为1.0%。十年期美债收益率上涨，报3.57%，。

权重超过三分之一的住房分项是2月物价上涨的最大贡献者，当月超过70%的价格涨幅来自该分项，住房价格环比上涨0.8%，同比涨幅为8.1%；此外，食品、娱乐和家居用品分项也是推动通胀的动力，能源价格下跌部分抵消上述分项的上涨，燃油价格则环比下降7.9%，二手车和卡车价格环比下降2.8%。

美联储官员此前预期，今年住房相关成本将会放缓。野村美国研究团队也对第一财经记者表示，与租金相关的通胀可能终于开始在大都会地区呈现下降趋势，新签约房屋租金疲软也将影响现有租约的续租。

区域银行股盘前反弹

当前，摆在美联储主席鲍威尔面前的还有区域银行连环爆雷这一“烫手山芋”。就在上周，鲍威尔还警告称，可能加快紧缩步伐并在更长时间维持较高利率。

8日至12日短短五日间，Silvergate银行、硅谷银行以及Signature银行接连倒闭，且事件正在引发连锁效应。

此前一日惨遭血洗的区域银行股盘前暴涨。截至第一财经记者发稿，旧金山第一共和银行(First Republic Bank)反弹55.0%，13日重挫61.8%，创历史最差单日表现；西太平洋合众银行(PacWest Bancorp)、西部联合银行(Western Alliance Bancorp)和大都会银行(Metropolitan Bank)13日跌幅均超过40%，14日盘前分别大涨51.7%、46.6%和26.0%。

鲍威尔进退两难

突然爆发的银行流动性危机扰乱了货币政策前景，通胀报告依然未能指向显著降温。截至第一财经记者发稿，据芝商所利率观察工具(FedWatch Tool)，下周按兵不动的概率下降至12.2%，加息25个基点至4.75%～5.00%的概率升至87.8%。

嘉盛集团资深分析师拉扎亚扎达(Fawad Razaqzada)对第一财经记者表示，鲍威尔如今进退两难，如果继续加息，可能会有更多区域银行倒闭，但若不采取措施，通胀压力将再度袭来。“从最近几天的市场反应来看，投资者认为无论美联储作出何种选择，经济都将遭受打击。我们认为，美联储或会暂停加息，但鉴于目前通胀较高且粘性较大，降息门槛非常之高。”他说道。

野村美国研究团队则预计，为应对金融风险，美联储可能在3月考虑降息25个基点，并暂停缩表，此前该机构曾预测2月之后美联储将继续加息50个基点。该机构对第一财经记者表示：“其他区域银行面临严重的挤兑压力，指向美联储过度紧缩风险上升，支持近期启动降息的预期。过去连续加息的滞后效应正以更剧烈的方式加速体现，从某种意义上来说，美联储可能会变得更具前瞻性，更加重视通胀前景而非等待通胀实际下降，金融稳定性风险正迅速成为货币政策的主导因素。”