美联储降息时间逐步推迟，金价短暂承压后上涨

美联储官员们普遍认为利率可能已触及峰值，但对于何时启动降息仍持谨慎态度。

2月22日，国际金价在经历了短暂的压力后，盘中出现了跳涨行情。截至发稿COMEX黄金期货价格每盎司已上涨至2040美元，连续五个交易日呈现上涨态势。

消息面上，美联储在隔夜公布的1月会议纪要中明确表示，在通胀率降至2%之前，不会迅速降息。美联储官员们普遍认为利率可能已触及峰值，但对于何时启动降息仍持谨慎态度，并在会议上表达了对降息过快的担忧。

这一消息对金价产生了短暂的影响，导致国内商品市场开盘时，上海期货交易所黄金期货主力合约盘中下探至479元/克，约跌0.2%。

然而，中东地区的地缘冲突紧张局势加剧，引发了市场的避险需求，为金价提供了支撑。金价走势在震荡中继续向上。据通联数据显示，2月22日，国际现货黄金盘内波动较大，价格围绕2030一线附近震荡，截至发稿时，金价微幅上涨0.23%。

博时基金经理王祥在接受第一财经采访时分析称，近期金价持续承压的主要原因在于通胀数据的高企以及美联储提前降息预期的减弱。美联储上半年宽松预期的调降以及市场上前期投机性多头情绪的降温，都对金价产生了一定的影响。

美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至2月13日当周，COMEX黄金投机者所持净多头头寸减少36192手，至46400手合约。

在1月的议息会议上，美联储连续第四次暂停了加息，维持联邦基金利率在5.25%-5.5%的区间不变。

随着近期美国CPI和PPI数据超预期上行，原本预期的通胀迅速放缓局面被打破，市场开始对降息预期有所推迟。

从芝商所的美联储观察（Fed watch）工具看，利率期货市场交易员目前预计美联储在3月降息的概率已仅有8.5%，而在年初这一数字曾超过90%。6月份至少降息25个基点的可能性为77.4%。

此前公布的美国劳工部周二（13日）报告称，美国1月消费者价格指数（CPI）同比增长3.1%，高于市场平均预期的2.9%。前值修正为同比增长3.4%。CPI环比上涨0.3%，剔除食品和能源成分的核心价格环比上涨0.4%，创8个月来的最大升幅。

同时，受服务类成本大幅上涨的推动，美国1月PPI环比增长0.3%，同比上涨0.9%。核心PPI环比上涨0.5%，高于预期的0.1%。

此外，美国经济和劳动力市场似乎仍具韧性。美国1月非农就业人数增加35.3万人，为2023年1月以来最大增幅，预估为增加18.5万人，前值为增加21.6万人。

工商银行贵金属业务发布的报告分析， 上周二美国通胀数据不及市场预期，市场对于美联储在3月份进行降息的预期进一步回落，导致国际金价大幅回落，并最低在周中跌破2000美元的整数关口。不过，国内消费企稳所带来的实物需求则有望对黄金价格形成进一步的支撑。

一德期货认为，在房租及消费需求的驱动下，考虑到年内美国通胀基数持续走低，将进一步抑制未来通胀放缓幅度。而在高利率压力下，预计美联储降息或将延后，但不会缺席，全年降息幅度或有所收敛。