硅谷银行储户已可支取资金，为何众多中国创新药企与医药外包公司会被波及？

美东时间3月12日，北京时间3月13日亚洲市场开盘前，美国财政部、美联储、联邦存款保险公司（FDIC）发布联合声明。声明称，在收到FDIC和美联储理事会的建议并与总统商议后，财政部长耶伦批准FDIC采取行动，使后者以充分保护所有储户的方式完成其对加利福尼亚州圣克拉拉硅谷银行（Silicon Valley Bank，SVB）的决议。从3月13日星期一开始，储户将可以支取他们所有在SVB的存款。与SVB决议相关的损失不会由纳税人承担。

此外，美联储于美东时间3月12日同样宣布，它将向符合条件的存款机构提供额外资金，以帮助确保银行有能力满足所有存款人的需求。

这意味着，在刚刚过去的周末中，SVB破产事件引发的一系列连锁反应和担忧正在消除。3月13日，有在SVB有存款、以美国为主要市场的国内医疗设备公司内部人士向界面新闻表示，美联储等方面的上述行动已经为SVB破产事件兜底，该事件的风险降低，但公司还是准备把存款取出放入别家银行。

作为一家专注于科技创投的银行，SVB成立于1983年，其储户包含大量美元基金和初创公司。此前，硅谷银行曾表示，2022年，它为至少一半的由风险投资基金支持的医疗健康初创公司提供了银行服务，并参与了去年美国医疗健康及科技板块44%的IPO项目。

值得注意的是，该事件中，多家中国生物医药企业纷纷受到波及。截至目前，已有包括再鼎医药、云顶新耀等创新药企明确表示自己在SVB有存款，但对自己无影响或影响很小、可控。此外信达生物、康方生物、歌礼制药、开拓药业、君实生物、亚盛医药、德琪医药、贝康医疗、康诺亚等创新药企，以及博腾股份、药石科技、药明生物等CXO（医药研发/生产等外包）均称在SVB没有存款。

可以发现，近两日发声的主力军包括两部分，一部分是以港股18A生物科技（biotech）公司为主的创新药企，另一方面则为CXO（医药外包服务）公司。

为何大量此类公司会受到波及？不难发现，此类公司主要是从投融资、研发与市场三个方面被影响。

从投融资上看，自2018年4月末，港交所主板新增的第18A章《生物科技公司》上市规则生效，美国纳斯达克(11138.8876, -199.47, -1.76%)不再是无营收、无利润的创新药公司谋求上市的唯一选择。彼时，随着海外人才归国、药审政策向好，大量资本涌入医药行业，尤其是创新药领域，催生出众多生物科技公司。作为本身还未盈利、甚至还没有商业化阶段产品的biotech，它们大多有着很大的融资和现金流需求，这其中也不乏礼来(315.02, -1.83, -0.58%)亚洲基金、红杉等美元基金的支持。而这些美元基金本身也是SVB的客户。

在研发上，以创新研发见长的biotech去海外寻求更大市场成为大势，而美国、尤其是加利福尼亚湾区作为全球医药研发的集中地，成为创新药企们在海外布局研发的首选之地。因此，不少公司都选择在海外，尤其是美国建立研发中心，以满足公司国际化需求。例如，君实生物的旧金山实验室与马里兰实验室专注于肿瘤、自免领域已知和创新靶点的机制研究、药物发现、药物分子精准筛选工作。

在市场端主要受到影响的则是国内的CXO企业，这主要源于，在CXO行业中，目前海外市场为中国CXO的重要营收来源，甚至是最主要的营收来源，其中又以行业龙头药明康德、药明生物为典型。

因实力渐强和握有“工程师红利”，国内CXO公司在生物医药领域的国际分工与合作中也日渐活跃，不少公司拥有大量海外客户。以2022年上半年为例，小分子CDMO（合同生产外包）凯莱英、博腾股份分别为94.02%、86.21%，一体化平台药明康德、康龙化成均为82%，大分子CDMO药明生物为75.10%。药明康德、药明生物、康龙化成在美国（北美）的收入分别为119.09亿元、38.96亿元和30.42亿元，分别占海外收入的81.67%、71.96%和79.74%。这其中，初创生物科技公司同样也很有可能是SVB的客户。因此，前述公司成为中国医药行业对本次SVB事件影响发声的主力。

不过目前看，此次中国医药企业受这一事件影响较为有限。

在一众公司中，加科思称，公司在SVB的存款约占本集团总现金及银行结余的0.2%，且已于3月9日晚执行了全部硅谷银行余额转出手续。此外，北海康成称，存放于硅谷银行的现金并不重大。再鼎医药、圣诺医药、云顶新耀、嘉和生物、基石药业均表示，公司在SVB设立的营运账户中仅有少量现金结余，在公司现金、现金等价物及定期存款总额中的占比约2.3%、低于3%、1%、0.01%、0.5%。上述公司均表示，SVB事件对自身无影响或影响甚微。

堃博医疗和腾盛博药表示，集团在SVB的存款占比分别为6.5%和不到9%，均预计不会产生重大不利影响。腾盛博药表示，公司现有的现金和银行余额仍然足以满足公司未来三年的营运资金、资本支出和已知合同义务的重大现金需求。

CXO公司中，九洲药业表示公司主体业务客户在欧洲，美国客户业务体量比较小，影响可以忽略不计。博腾股份、药石科技、药明生物表示在SVB无存款，且前者2022年仅7笔通过SVB银行账户的付款，后两者使用SVB的客户分别不超过20家、5家。康龙化成表示，在SVB存款少于10%，有50个左右客户使用SVB，且为全球2000+客户，影响相对不大。

此外，九安医疗发布公告称，截至3月10日，公司及子公司在硅谷银行的存款金额，占公司现金类资产及金融资产总额的比例约5%。除上述在硅谷银行的存款外，公司其余美元现金类资产及金融资产存放或托管于多个具有系统重要性的大型金融机构，资产状况安全。