城投债由“城投”和“债”两部分组成。

从字面上来看，“城投”一般是指城市建设投资公司，是地方政府的投资、融资平台，由政府100%控股。

“债”首先让我们想到的是国债、债务、债主、欠债等，中国有句老话：欠债还钱，天经地义。

谁欠的债？欠谁的债？

城投债是城投公司欠的债，欠的是投资人的债。城投债的主要投资人是银行、保险等专业投资机构，也有少部分的个人投资者通过资管、私募基金等通道间接投资城投债。如果投资人是银行，就是城投公司欠银行的债；如果投资人是个人，就是城投公司欠个人的债。

城投债在公开市场发行，30年来，保持着100%的兑付记录。

为什么城投债能做到准时兑付？

1、发债要求

信用评级：信用评级在AA级以上的城投公司才有发债的资格，全国共6000多家城投公司，AA级以上的只有300多家，要求非常严格。

资产规模：要求城投公司总资产300亿以上，净资产不低于6000万，债务余额不得超过净资产的40%。

平均利润：近三年的平均可分配利润能覆盖债券的一年利息。

2、公开监管

城投债是城投公司在证券交易所市场和银行间市场公开发行的债券。监管机构包括发改委、财政部、人民银行、银保监会、证监会等。此外，在城投公司发债之前还会有会计师事务所和律师事务所入驻企业做尽调，并分别出具近三年的审计报告和律师工作报告。监管更强，安全性更高。

3、政府信用

城投公司作为时代变革的产物，由地方政府全额出资成立，承担着为地方政府融资，进行基础设施建设与发展地方经济的重任。因此，事实上城投公司的债务相当于政府债务，城投公司的信用与政府挂钩。

城投债是一类有价证券，具有固定的票面利率和到期时间，并承诺在约定的时间支付利息，到期时偿还本金。

因为城投公司与地方政府是“一体两面”的关系，所以当城投公司真的出现债务危机的时候，地方政府会出面解决，并愿意为城投债做最终的偿还。