英伟达CEO黄仁勋在国际电脑展Computex 2023上展示产品
出品 | 搜狐科技
作者 | 梁昌均
编辑 | 杨锦
GPU巨头英伟达的股价仍在继续上涨。最新美股交易日，英伟达盘中股价一度创下419.38美元的新高，大涨近8%，市值首次突破万亿美元。
截至收盘，英伟达涨近3%，市值9920亿美元，位居苹果、微软、谷歌和亚马逊之后，成为美股第五大上市公司。今年以来，英伟达股价累计涨幅近175%，成为标普500指数企业中表现最好的科技公司。
英伟达也是全球首家市值触及万亿美元的芯片公司，当前市值比另外三大芯片巨头（台积电+英特尔+AMD）加起来还要多出一个英特尔，相当于5个阿里巴巴市值（2034亿美元）。
英伟达市值暴涨也推动该公司创始人、CEO黄仁勋身价翻倍。据财报，黄仁勋直接持有8690万股英伟达股票，占比约3.5%。按最新股价401.11美元计算，黄仁勋所持价值近350亿美元，相较年初暴增超220亿美元。
市值破万亿美元：超预期业绩催化股价暴涨
英伟达近期股价持续上涨，主要受到超预期业绩的催化。
这家公司此前发布的2024财年一财季（截至4月30日的三个月）显示，期内实现营收近72亿美元，同比减少13%，但环比增长19%，同时大幅高于市场平均预期的65.2亿美元。
在盈利方面，美国通用会计准则（GAAP）净利润达20亿美元，同比增长26%；非美国通用会计准则（非GAAP）净利润超27亿美元，同比增长近23%，扭转此前多个季度下滑态势。前一财季，英伟达这两项净利润指标分别下降53%、35%。
从具体业务来看，游戏板块依然是拖累最新财季营收下降的关键因素。受全球PC寒冬影响，导致面向游戏市场的GPU显卡销售下滑，用户消费支出尚在恢复，该业务收入同比下降38%至22亿美元，但环比增长22%，营收占比依然维持在30%左右。
另一方面，今年以来，各大巨头掀起的AI大模型浪潮也带动了GPU需求的增长，推动英伟达占比近六成的数据中心业务期内实现营收近43亿美元，同比增速回升至14%，环比增长18%，亦高于市场预期近10%。
英伟达称，该业务增长主要来自云计算提供商、大型消费互联网公司、初创企业和其他企业对其人工智能数据中心产品的需求激增。此外，汽车业务依然是增长最快的亮点，该财季营收近3亿美元，同比增长114%。
整体来看，英伟达第一财季业绩好转趋势明显，作为AI算力卖水人，率先尝到大模型时代开启后算力需求提升的红利。即便是用AI重塑全家桶产品的微软，业绩层面尚未明显获益，年内股价涨幅也仅有40%，因此有不少观点认为英伟达将成为AI大模型时代最大的赢家。
英伟达还给出了更为强劲的业绩预期。展望2024财年第二财季，英伟达预计收入为110亿美元，同比增长64%，远高于分析师预期近50%；毛利率则回升到68.6%，相较第一财季增加4个百分点，预计净利润或也有更快增长。
这也引发华尔街一片看好，英伟达股价在财报发布当日的盘后大涨近25%。多家机构还大幅上调英伟达目标价，高盛上调至440美元，富国银行上调至450美元；巴克莱给出500美元目标价，相较此前增长近82%，而摩根大通更是直接上调120%至550美元。
帝国的建成：4年前一场关键性的收购
业绩恢复向好的背后，则是抓住时代机遇的英伟达在AI领域上的持续投入和布局。
就在第一财季业绩发布后不久，黄仁勋再次身着标志性皮衣，现身国际电脑展Computex 2023活动，并公布了英伟达在GPU、AI等领域的进展和多项新产品。
传统的游戏领域，也在加速与AI融合。英伟达首次采用第三代Ada架构的RTX GPU，并基于此推出的两款游戏显卡已经完全投产，同时还推出游戏AI模型代工服务ACE Avatar云引擎，借助AI和大语言模型进行游戏动画的生成。
“人工智能将是未来电子游戏的重要组成部分，不仅有助于渲染和环境的合成，还将为这些角色制作动画，这将是电子游戏的未来。”黄仁勋表示。
同时，黄仁勋认为，现在已经达到新的计算时代的转折点，CPU的扩张时代已经结束，加速计算和生成式人工智能将推动计算机同步转型。“随着企业竞相应用生成式人工智能，全球数据中心基础设施将从通用计算过渡到加速计算。”
因此，黄仁勋将英伟达收购超级计算机芯片制造商Mellanox，称为其有史以来做出的最伟大的战略决策之一。2019年，英伟达以69亿美元收购了这家以色列公司。
黄仁勋还透露，早前宣布推出的AI超级计算平台DGX H100全面量产，其具备8个Hopper架构GPU，重量超过27公斤，产品价值20万美元，可能是世界上最昂贵的系统板，也是世界上第一款带有变压器引擎的计算机。
当然，最引人关注的则是英伟达的超级芯片Grace Hopper也已全面投产，其基于Arm架构打造的CPU+GPU集成方案，内置超过2000亿个晶体管，黄仁勋将其称为世界上首款拥有巨大内存的加速计算处理器。
Grace Hopper超级芯片是英伟达新推出的AI超级计算平台DGX GH200的核心，该平台总共连接256个GH200芯片，高达144TB的共享内存是DGX A100超算的500倍，可以让开发者更好地开发AI大模型应用。这款“巨型GPU”将迎来微软、Meta、谷歌云等首批用户。
“超级计算机将成为新的工厂，将来每家大公司都将拥有自己的人工智能工厂，用于构建和生产自家公司的智能。”黄仁勋表示，而英伟达将成为人工智能的生产者。
在生成式AI方面，英伟达此前在开发者大会上推出云服务产品AI Foundations，用于构建自定义语言模型和生成式AI模型，包括语言、图像、视频和3D模型，且将和元宇宙平台Omniverse融合。
“未来将会是生成式AI与Omniverse互动，甚至可以利用生成式AI帮助建立虚拟的世界。”黄仁勋称，英伟达正在与覆盖语言、媒体、生物等领域的约1600家生成式AI初创公司合作，同时还与软银、全球最大的广告公司WPP达成合作。
“我们已经到达了生成式AI的引爆点。从此，全世界的每个角落，都会有计算需求。” 继提出AI进入“iphone时刻”的观点后，黄仁勋又作出最新判断。
从破产边缘到GPU一哥：灵魂人物“皮衣黄”
英伟达迎来历史时刻，离不开其背后的创始人、CEO黄仁勋。30岁创业，执掌英伟达27年，熬退老对手英特尔四任CEO，黄仁勋在芯片领域默默耕耘，如今趁着AI东风终于起飞。
黄仁勋1963年出生于中国台湾省台南市，在俄勒冈州立大学和斯坦福大学获得电气工程本硕学位，毕业后成为工程师，并在1993年创办英伟达，致力于做图形芯片市场。
英伟达过去30年的发展，并非一帆风顺。“我在创立英伟达之前是成功的，但在英伟达，我经历了极大的失败，所有的失败都令人羞愧和尴尬，很多都几乎使我们走向了灭亡。”在此前的一场毕业典礼演讲中，黄仁勋回顾起英伟达的创业时期，称公司一路磕磕绊绊，曾有三次险些濒临倒闭。
第一次发生在英伟达创立初期。英伟达研发的3D图形芯片最早用于计算机游戏，并与当时的日本游戏大厂世嘉合作开发，但后来发现技术路线偏离主流，若世嘉退出合作且不付款，英伟达将面临倒闭命运。但事实相反，世嘉同意付款，并给其时间开发新的产品，扭转了英伟达的命运。
第二次是在2007年，黄仁勋决定把CUDA（Compute Unified Device Architecture，一种并行计算架构）内置到公司的所有GPU中，但高成本引发股东质疑。直到2014年有学者把CUDA用于AI计算，CUDA才逐渐打开市场。“幸运的是，我们意识到了深度学习的潜力，并冒着一切风险去探索。”
第三次是在移动互联网时代开启的2010年。面对智能手机崛起带来的基带芯片机遇，英伟达也选择加入，但激烈的市场竞争让英伟达不得不被迫退出手机市场，从而坚定其在在电脑领域的愿景。
“你不是为了食物而奔跑，就是为了避免成为食物而奔跑。往往你无法分辨到底是哪种情况。不管怎样，都要奔跑。”黄仁勋在演讲中说。正是这样一次次的失败、撤退和不断奔跑，才让英伟达在AI大模型时代成为最大的赢家。
虽然错过移动互联网市场黄金十年，但英伟达迎来深度学习主导的AI机遇，由此衍生出数据中心、自动驾驶等新兴业务。
这也让最开始是为图像而生并应用于游戏领域的GPU，凭借空间更多的计算单元和超强并行计算优势，逐渐成为深度学习训练的底层硬件支撑，并得到了深度学习大师Geoffrey Hinton等人的认可，而OpenAI在GPT方面的进展也离不开最初英伟达的捐赠。
目前，英伟达依靠GPU+NVlink+CUDA垄断全球AI算力90%的市场。随着ChatGPT的爆火，英伟达的GPU算力芯片得到更为广泛的青睐，国内外头部科技公司都在疯抢订单。
随着AI需求和应用加速，AI服务器及AI芯片市场也被看好。市场调研机构集邦咨询预估今年AI服务器出货量近120万台，同比增长38.4%，占比将从9%提升到2026年的15%。该机构还预计，AI芯片今年出货量将增长46%，而英伟达GPU将是AI服务器搭载的主要芯片，市占率约为60至70%。
当然，这背后也可能潜藏风险。随着头部大客户加速拓展AI应用，不排除通过自研进行替代的可能，谷歌就曾默默自研AI芯片TPU在背后戳了英伟达一刀。同时，如何开拓AI市场高度活跃的中国市场，依然也是英伟达面对的挑战。
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